今年我国期货市场不仅好戏连台，更重要的是各品种之间将面临重新洗牌，市场新格 局有望形成。市场新格局包含两层含义，一层含义是交易品种增多，市场更加活跃， 各方面可能更趋规范；另一层含义是新老品种优化组合，部分老品种将受到冲击并可 能被淘汰出局。
今年上半年，国家对经济实行全面宏观调控，国内期市一度大幅下跌，4月上旬至5月 中下旬，沪铜、沪铝、沪胶、连豆、豆粕、强麦、硬麦几乎无一幸免。在此期间，一 些品种由于诸多原因没有经得住考验，交易日趋清淡，还有一些品种由于自身存在诸 多不规范性，逐渐丧失往日魅力，后续合约日见萎缩。而新品种的上市，将吸引更多 资金进入期货市场，当然也有部分资金可能由老品种向新品种分流。
相对老品种，今年新品种在交易规则及合约设计方面更加趋于理性和规范，而且合约 设计处处考虑到实际情况，因此生命力更强。如燃料油期货，虽然还是以沪铜和沪铝 合约设计为蓝本，但兼顾燃料油期货自身特点，合约设计具有较大的特殊性，比如涨 跌停板设为5％，交易保证金设为8％，另外最后交易日设为合约交割月份前一月份的 最后一个交易日，交割日期为最后交易日后连续五个交易日，是在以前合约的基础上 加以调整，更利于风险防范，此外最小变动价位（1元/吨）参照农产品合约设计，更 加细化。而在交易单位（10吨/手）和持仓与保证金比例关系上则更加有利于做大做 强。而郑州商品交易所在棉花设计上则吸取了沪市合约的长处，如最小变动单位设为5 元/吨，每日价格最大波动限制设为上一交易日的±4％，另外最低交易保证金设为合 约价值的7％等，这都是在以前基础上进行的大胆创新。棉花和燃料油期货还有一个共 同点是，交割月一致剔除了春节月份，是新合约设计趋于实际和合理性的重要体现。 我们完全有理由相信，新品种上市将给我国期货市场带来新的活力。
新品种以其特有的优势，将吸引更多的投资者纷至沓来。新品种给期货市场带来了活 力，同时难免对市场产生深刻的影响，市场格局将可能发生翻天覆地的变化，新老合 约之间乃至新品种之间都会由于优势各异，出现分化，强者越做越大，弱者日趋萎 缩。
棉花尽管是农产品，但同时兼有工业品的部分性质，不仅棉花经营企业需要套期保 值，而且诸多棉纺企业也可能参与到期货市场。目前虽然参与的资金量并不是太多， 市场也并不活跃，但前景仍然看好。
燃料油作为工业需求品，同时是国家战略物资，国内消费量较大。我国燃料油每年需 要大量进口，市场变数较大，国际价格波动对国内市场影响较为明显，该合约的市场 参与面比较广。此外，燃料油消费市场主要集中在沿海特别是广东地区，市场参与的 资金量相对会较多。因此笔者预计，燃料油期货的发展空间较大，交易将可能最活 跃，当然风险也较大。
新品种相继推出，新老合约形成优势互补，合约之间优胜劣汰，共同推动我国期货市 场的发展。同时，在新的市场格局下，市场将更透明，结构将更优化，体制将更规 范。
