1.价格高企引发扩种热潮。前期高企的大豆价格大大提高了豆农的种植积极性，2004/2005年度美国大豆种植面积在连续3年下降后首次回升，达到7480万亩，估计产量将达8000万吨；美国农业部预计2004/2005年度的南美大豆产量也将超过1亿吨，增幅超过20％；国内方面，据官方统计，我国今年的大豆种植面积达1058万公顷，预计产量将近1800万吨，增长幅度超过10％，将是国内大豆的历史最高产量。考虑到计划外种植的大豆，2004/2005年度我国大豆产量有可能超过2000万吨。
2.需求转软。前期豆价的高企导致压榨企业普遍亏损，市场对大豆尤其是进口大豆的需求明显减少。
3.国内大豆进口结构变化产生长远影响。中国近年来已成为全球大豆的最大进口国，其需求对全球大豆市场价格构成了强劲的支撑。但目前这种局面正在发生改变：国内大豆产量增加，我国对进口大豆的依赖程度有所降低；豆油进口量增加，这在满足市场需要的同时缓解了豆粕需求不振和压榨亏损的压力，相应减少了进口大豆的需求；大豆和豆粕价格高企导致菜籽粕的替代性增强，豆粕在饲料中的使用比例下降。
二、天气因素成关键
面对目前大豆市场供过于求、价格持续下跌的局面，新作物的生长情况成了市场关注的焦点。在供需大局基本已定的情况下，天气因素可能是目前多头惟一的一根救命稻草。
全球大豆主产区天气普遍良好，有利于大豆生长。近来美国大豆种植带的天气情况整体良好，雨水充沛、气温合适，对大豆生长十分有利；国内主要大豆产区的天气也很好。但天气因素仍然存在变数，所谓“天有不测风云”，美国和国内大豆产区的天气情况，还有11月份南美天气变化对大豆播种的影响，目前还是一个未知之数。
三、豆价将低位徘徊
综上所述，结合目前大豆市场的价格走势分析，笔者认为，大豆期价已经回到了一个相对较低的波动区间，未来天气因素的不确定性将使期价在目前价位维持区间振荡。
