2004年豆粕月报(1)

整体情况：1月份，国内豆粕有略有变化，先小幅下跌后小幅上涨，下跌幅度达到50-60元/吨，上涨的幅度为60-70元/吨左右。此过程基本在周内完成，对市场没有什么影响，具体情况如下表所示：

表3 国内豆粕现货价格(单位：元/t)

(以上价格仅供参考)

回落高涨原因：

回落原因：

1、需求持续低迷。由于今年饲料遭受沉重打击，饲料年前的大批量备货并没有出现，相对于去年有大幅下降，一些饲料厂称其备货已经结束，但备货量很少。

2、豆粕库存大。巨大的大豆库存和豆粕库存，造成油厂压力过大，一些油厂停机开始增多。

预计下周饲料厂年前备货还有最后几天，一些大油厂前期低价时买入不少的存货，但在节前还会补充一些，也是年前的最后一次采购，因此油的销量会略增加，但价格上已无反弹的机会，仍将稳中下跌。

高涨原因：

1、美调低大豆年终库存成为导火索，肉骨粉禁用传言提供支持。去年由于美9月份报告调低大豆产量和12月的疯牛病事件引起了期市的巨大波动，使人们情绪较紧张，美国又调低库存，推动了期市的上涨，带动了国内现货价格上浮。

2、油厂限产。油厂有库存压力。不少油厂采取停产或减产的方式，提高价格。

进出口：根据中国海关总署发布的数据，中国12月份进口大豆1,563,768吨，较上年同期提高47%。今年1至12月份期间进口总量为20,741,107吨，年比提高83%。2003年从阿根廷进口5,964,127吨（增长115%），从巴西进口6,470,120吨（增长66%），从美国进口8,293,027吨（增长80%），从加拿大进口13,456吨（增长12%）。

预计：后市豆粕将会有小幅下跌的趋势，主要因素为：

1月底爆发了禽流感，市场会形成某重恐惧心理，从而降低对豆粕的消费；2、本身每年的春节过后都是豆粕销售的淡季，此时豆粕的需求下降，对价格形成打压；3、持高的大豆成本使豆粕价格大幅下跌不可能；4、面对豆粕市场需求低迷，油厂实行限产对策，使豆粕库存不断下降，使供求趋向平衡，为价格的稳定提供了支持。