连日来A0409缓慢上行的态势给投资者造成即将演绎逼空行情的假象，9月份历来为多头合约往往产生逼空行情。历史会重演，但历史也不会简单的重复。7月7日A0409出现第一个调整涨跌幅以来的跌停，使A0409逼空行情的幻想被击碎。后市连豆回如何运行？笔者认为还是应该从国内大豆供求状况中寻找答案。
6月中旬到港进口大豆69.90万吨，进口大豆压榨量46.18万吨，旬末库存282.23万吨。中国大豆网调研部跟踪调查统计，6月中旬我国各港口到进口大豆12船，其中辽宁1船、山东1.3船 、广东3船、江苏6.7船。本旬进口大豆的到港统计数量为69.90万吨，与上年同期的88.63万吨对比减少18.73万吨；2004年1月至6月中旬全国进口大豆到港总量为848.38万吨，与上年同期的920.52万吨对比减少72.14万吨。
2004年6月中旬，国内进口大豆压榨总量为46.18万吨，较6月上旬减少0.29万吨。2004年1月至6月 中旬国内进口大豆压榨总量775.25万吨，较上年同期的816.81万吨减少41.56万吨。本旬虽然河北、山 东、江苏等省份的压榨量较上旬增加，但是浙江、福建、广东和广西停产的油厂增多，至旬末压榨总量 略少于上旬。6月中上旬国内进口大豆压榨总量92.65万吨，较上月同期的61.02万吨增加31.63万吨，由此可知，国内大豆压榨量经过2个月的缩减，正在呈逐渐增加的趋势。
2004年6月中旬，国内进口大豆库存总量282.33万吨，较6月上旬的258.60万吨增加23.73万吨。与上年同期的244.40万吨对比高出37.93万吨。截止2004年6月中旬，各港口库存约176.70万吨，沿海、沿 江港口油厂库存约74.69万吨，内地油厂库存约30.94万吨。目前库存最多的省份为山东省（约77.75万 吨）、其次为江苏省（约72.50万吨）、再次为广东省（约54.72万吨），三省总量占全国进口大豆库存的72.5％左右，较上旬提高5.5个百分点。
根据对南美出口销售情况的跟踪和各港口及厂商提供的情况，6月份我国有35船进口大豆到港预报，数量约205万吨；但是因为南美大豆退货、洗船、转港等不确定因素，令进口大豆实际到港量很难预计。初步预计，6月下旬我国进口大豆到港量预计为10～12船，进口大豆压榨量将维持在45万吨左右；至6月末，我国进口大豆库存量将继续增加，数量在310万吨左右。
库存增加的同时榨油厂却难有起色，受国家宏观调空政策的影响，榨油厂普遍日子不好过，却少流动资金 。因此短期内寄希望于油厂大量消耗库存是不太可能的。
7月6日国家禽流感参考实验室最终确诊，发生在安徽省巢湖市居巢区的鸡只死亡，为H5N1亚型高致病性禽流感。7月3日，农业部接到报告，安徽省巢湖市居巢区发生鸡只死亡。经当地兽医部门初步诊断为疑似高致病性禽流感。农业部即向上述发生疫情地区派出了督察指导组，督促指导当地扑灭疫情，落实各项防 疫措施，防止疫情扩散。次前巴西、泰国也相续发现禽流感病毒。如果禽流感病毒再次大凡围扩散无疑会大大降低对大豆的消耗。
综上所述，笔者认为A0409今年不在具备不具备逼仓条件。这周末大连商品交易所的注册仓单大约有34.7万 吨大豆，同正常年份相比略微偏少，但据了解，到目前在大连地区的可供国产大豆总量在50万－60万吨左右，而且据统计，在东北一些经销商手中还有多达100万吨的国产大豆。由此可见，如果多头逼仓，可能会面临难以想象的现货压力。况且大连市场放开交割的制度也使这种可能性大大降低。由此可见连豆后市很难走出单边上涨行情，建议投资者多单择机了结。（以上仅代表个人观点，具此投资风险自负。
