经过前期大幅下跌后，连豆近几个交易日出现振荡行情。从盘面上分析，大豆短线有企稳迹象，笔者认为将出现反弹行情，主要理由如下：
第一，肉类产品价格上扬，饲料厂需求将增强。根据我国农业部公布的信息，5月25日北京猪肉价格为11.60元/公斤，比4月8日价格上扬了1.6元；牛肉价格为15元/公斤，同比上扬1元/公斤。下游产品价格上扬表明饲料厂需求将增强。近期国内豆粕市场需求低迷的主要原因是由于新油菜籽丰收，饲料厂利用廉价菜籽粕替代豆粕；另外美盘大豆价格暴跌，国内饲料厂采取买涨不买跌的心理，减少了豆粕的采购量。前期饲料厂能够承受购买3500元/吨左右的高价格豆粕，却不愿意采购低于3000元/吨的豆粕，主要是他们对后市难以判断，不敢大量采购。一旦美盘大豆企稳，连豆价格出现平稳态势，并且随着我国新油菜籽收获结束，饲料厂将增加豆粕的采购量。另外，近期日本加强从我国进口豆粕，主要原因是印度没有4－9月船期的豆粕报价，并且美国和南美豆粕运费较高，我国豆粕自然成了最佳选择。豆粕出口增强同样将有利于提振我国大豆市场。
第二，连豆跌幅超过美豆，有缩小价差的要求。美盘7月合约从1064美分回落至880美分，跌幅为17.3％；连豆A409合约从4100元回落至3270元左右，跌幅达20％。连豆的跌幅超过美豆，这令我国大豆价格与美豆的价差进一步扩大，市场有减少其价差的要求。
第三，国际市场豆源供应趋紧。美国农业部5月份供需报告估计2003/2004年度全球大豆产量月比下降336万吨为1.9005亿吨；库存量下降128万吨为3172万吨。这意味着今年5－9月份全球大豆供应非常趋紧，对豆价构成一定的支撑效应。
第四，宏观政策调控力度减弱，油厂可望渡过难关。前期我国采取紧缩银根的政策，并且豆粕需求低迷，油厂的购买能力下降。近日温家宝总理宣布我国暂缓加息，油厂可望渡过资金困境期，从而增加大豆的进口。鉴于巴西大豆存在被污染的现象，我国油厂已经取消了一批巴西大豆的进口。目前巴西大豆对华的出口陷于困境，我国买家可能采购美国大豆，这将提振美国大豆市场。
从技术上分析，主力A409合约下探至3300元后，一直未能有效跌破3240元，这表明短期内大豆止跌迹象明显。3240元是去年11月份至今年1月份大豆调整行情中非常重要的交投密集区，成为大豆中期走势重要的支撑位，该价位是衡量豆价中期走势强弱的标准。根据MACD指标显示，DIF和DEA均为负值，属于空头市场。这表明市场空头人气依然较浓，短期内制约了大豆反弹空间。威廉指标表明市场处于超卖区，有反弹的要求。操作上建议投资者在3240元附近建多，如果跌破了该价位，则止损出局。
