前期连豆走势涨弱跌强，价位不断下行，其运行趋势似乎正在经历从“快牛”到“大熊”的转变。而近两日期价又出现快速上涨，市场变换节奏加快。从技术面、基本面分析，连豆后市似乎正在酝酿一波大幅反弹行情。
今年年初连豆期价快速飙升，除了国内外大豆供求关系失衡、CBOT黄豆期价大幅上涨等因素外，还有市场人士的心理预期作用的推动。也就是说，由于市场短期内的过度投机造成了连豆等商品期货价值、价格的背离，这往往容易造成价位在高价区的大起大落，最终实现价值的理性回归。近期豆价的大幅回落除了上述因素作用外，似乎也有矫枉过正的嫌疑。从技术上看，如果没有确凿数据显示目前连豆的下跌仍处前期上涨行情的调整区间之内，则市场是否再次形成深幅下跌，依据现在的数据判断似乎仍然不够充分。
前期粮价的走跌很大程度归于今年夏粮的大幅增产及国家对物价的宏观调控，但从基本面因素看，目前国内外粮食供需状况仍不支持粮价的大幅回落。全球粮食库存仍处于1996年以来的最低水平。全球粮食库存占当年消费量比例大幅度下降，而这种状况的发生必然会引起粮价的上涨，这是多年证明的不变规律。同时，1999年以来，我国粮食生产不断减少，不能满足当年消费，导致库存大幅下降。虽然今年夏粮丰收在望，但对于庞大的库存补充需求来说仍然是杯水车薪。2003年中国粮食库存不足当年消费量的30％，处于1974年以来的最低水平，如果不调整库存，假若今年粮食消费不增长，要确保粮价保持在较低价位水平，2004年粮食产量必须在去年的基础上提高15.5％，但历史数据告诉我们，这几乎是不可能的。所以，今年的供需缺口仍然需要消耗库存来满足。考虑到粮食扩大生产、恢复库存所需周期，粮食价格在未来两三年内出现持续性上涨的可能性很大。同时，我国粮食产量的减少与耕地面积的减少及农民大量外出务工有关，因此，在退耕政策和农民外出务工不逆转的条件下，扩大粮食生产所需要的价格刺激和其他投入可能会更大。
从国际市场看，一方面，美国作为全球最大的大豆生产国家，大豆库存量逐渐降至近20年来的最低水平，国内大豆供应日益紧张，豆价居高难下。而另一方面，进入4月份之后，南美大豆收获进度加快，新豆开始大批量上市，季节性压力与日俱增。但由于受锈菌病的影响，很少有大豆出口到美国。近年来，国际海运费用节节攀升，也对南美大豆出口造成直接影响。
前期国际大豆价格高企时，我国许多油厂签约较多，豆价的下跌使这些油厂损失惨重，甚至频临绝境。由于怀疑部分巴西进口大豆受到一种叫做萎锈灵的杀菌剂的污染，我国质检部门已经加强检疫检验。据报道，中国质检总局已经禁止七家大豆供货商对华出口巴西大豆，几船发生污染的进口大豆已经遭到退回。这样一方面可以保证进口粮食的安全，另一方面可以不履约那些在远高于当前市场价格上签约的巴西大豆合同，减少油厂的损失，也为国内豆价的上涨提供了方便。
