一、国际市场
1、CBOT大豆
行情下跌的原因：
(1）中国采购减少；(2)美国进口南美豆油豆粕；(3)美国大豆播种阶段天气情况良好； 美国农业部在周度作物进程报告中称，截止到6月6日，美国大豆播种已经完成85％，高于上周的77％，也高于2003年同期的81％和五年平均值84％。截止到6月6日，大豆出苗率为70％，高于去年同期的55％，也高于五年同期平均出苗率63％。(4)基金多单大举平仓。净多单从7万多手减至1万多手。
2、BMD棕榈油
行情下跌的原因：(1)受CBOT大豆类产品期价带动。(2)马来西亚棕榈油自身供需关系存在压力。据MPOB预计：2004年马来西亚棕榈油产量为1366．3万吨，比2003年的1335．5万吨增长2．3％。据印度尼西亚官方预计：2004年印度尼西亚棕榈油产量为1160万吨，比2003年的1060万吨增长9，4％。私人预测机构Palmis称，5月份马来西亚棕榈油产量为110万吨，比4月份的101万吨增加8．9％；出口为91万吨，比4月份的94．6万吨减少3．8％；期末库存为113万吨，比4月份的100万吨增加13％。(3)中国采购减少。
3、WCE菜籽
行情下跌的原因：(1)国际市场价格联动。(2)新季菜籽供应增加。加拿大：(1)预计2004-05年度加拿大油菜籽春播面积为1347．2万英亩，比去年的实际播种面积1170．2万英亩增加15．1％。(2)预计2004-05年度加拿大油菜籽产量为720万吨，比上年度的675万吨增加6．7％。澳大利亚：(1)预计2003-04年度澳大利亚油菜籽播种面积101万公顷，单产为每公顷1．6吨。相比之下，上年度播种面积为120万公顷，单产仅为每公顷0．52吨。(2)预计2003—04年度澳大利亚油菜籽产量为162万吨，比上年度的79万吨增加105％。欧盟：预计2004-05年度欧盟1．5国油菜籽产量将达1020万吨，比上年度的946万吨增加7．8％。
法国：340万吨，增8万吨(+2．4％) 德国430万吨，增66万吨(／18．1％)。
全球预计2004-05年度全球油菜籽产量达4083万吨，比上年度的3796万吨增加7．6％。
二、国内市场
1、大豆类
(1)豆油市场持续走低。(2)豆粕行情同步下跌。(3)工厂加工亏损严重。
2、棕榈油
(1)港口库存提早聚集。(2)新交通法使汽运受限。(3)食品安全使掺兑减少。
3、菜籽类
(1)油粕行情走低。(2)菜籽收购困难。(3)油厂举棋不定。
行情下跌原因：(外盘影响因素之外)
1、国内油料产量增加。
(1)大豆：面积：1000万公顷，增13．5％产量：1750万吨，增110万吨(+6．7％)
(2)菜籽：面积：800万公顷，增2．6％产量：1200万吨，增158万吨(／15．2％)
总播种面积：2435万公顷，增1％ 总产量：4635万吨，增2％
2、油料进口量略有减少。
单位：万吨
2002／03年度*2003／04年度 增减
大豆 2141 1900 —11．30％
菜籽 5．02 40 697％
3、油脂进口量大幅提高。
单位：万吨
2002／03年度*2003／04年度 增减
豆油 171．6 250 46％
菜油 11．5 40 248％
棕榈油 332 400 20％
4、国内油脂市场整体供略大于求
2003-2004年度中国国内食用油新增供给量为1850万吨，消费总量达1755万吨，供略大于求。
进口600万吨：豆油250 食用棕榈油270 菜油40 其它(混合油)
国产1250万吨：豆油454 菜油400 花生油220棉油100
消费1700万吨：豆油670 菜油440 棕榈油300 花生油220 其它70
三、政策
1、宏观调控(资金紧张)
中央希望各地展开清查和整顿，主要目标是清查整顿固定资产投资项目。清查重点放在六大方面，即钢铁、铁合金、水泥、房地产项目，党政机关的办公楼和培训中心目项目，城市轨道交通项目、高尔夫球场、物流园区、大型购物中心。而重中之重是今年新开工项目。主要一—清查项目是否符合中央产业政策的行业规划，是否符合环境保规定及有否通过环境影响评估，是否符合城市总体规划，是否符合土地利用规划。固定资产投资已开始从高位下滑，对某些过热行业的投资明显放缓。发改委表示：这些措施只是为了放慢某些过热领域的增长，政府仍在继续鼓励对高科技、农业、卫生和教育等领域进行投资。
宏观调控导致银根紧缩，豆油豆粕行情下跌更是导致油厂销售受阻，资金紧张，早先油厂在国际市场上敲订了众多的大豆货船，现阶段很多油厂没有能力支付货款(当然不排除一部分有能力但不愿立即支付的)。目前洗盘和毁约现象十分普遍，导致国际大豆供货商在中国业务领域损失惨重，甚至有外商考虑撤出对华业务，同时有外商将诉诸法律程序。
2、新道路交通安全法(跨地区采购受限)
3、大豆进口控制(7家黑名单)
4月份以来，有三船巴西大豆因受到有害化学制品萎锈灵污染而被中国质检总局拒收，这三船大豆分别停靠在厦门港、黄浦港和漳州港。有鉴于此，中国政府禁止了7家供应商对华出口巴西大豆的资格，他们分别是嘉吉、ADM、路易达孚、来宝以及IrmaosTrevman、Bianchmi和Libero。作为全球最大的大豆进口国，中国的这些举措给国际大豆市场带来了不小的压力，引起国际方面的关注。5月下旬巴西总统和农业部部长率代表团访华，就此事与中国方面进行磋商，以寻求双方都能接受的解决方案。
4、食品安全
四、今年菜籽收购特点：
1、开秤时间早于去年。2、收购难度增加。3、跨地区收购减少。4、收购周期延长。
今年国内各大油厂对菜籽受过相对理性化，一改往年抢购冲动，经再三斟酌后方缓步进行。但今年跨省采购热潮难以出现还有其他多方面因素影响，具体可分析如下：
1、货源充足：今年各地菜籽产量均丰收，油厂采购面广，货源充足。
2、菜籽开秤价高：由于农民高估今年菜籽收购价格，与市场不协调，菜籽收购一时难以展开。
3、油厂资金不足：目前各油厂的周转资金均不足，无法大量收购菜籽，较多油厂打算以少量加工为开端，逐步增加产投，以激活加工厂的活动资金。
4、运输成本增加： 在五一新交通法规实施后，各地严查超载，运输成本无形中大幅提高，油厂不愿再投入过多成本，在当地货源充足的保障下，今年跨省采购意愿不强。
五一长假过后长江中上游等产区油菜籽陆续进入收割阶段，其中西南部分地区早熟菜籽少量上市并高价开市，一些小油厂迫不及待地开始挂牌，挂牌价格在1．50元／斤左右，但普遍收不到菜籽。之后的一星期湖北、湖南、四川、云南等部分地区菜籽相继收割完毕。
今年大部分地区菜籽收获时间提前，但菜籽上市时间延迟及数量减少，究其原因主要有三：
1、今年农民惜售情绪进一步高涨。由于连年菜籽歉收，市场收购形成低开高走的规律性变化。前两年新菜籽上市之后收购价格急剧走高，很多提前出售的农民没有卖到好价钱，农民在多次错失收益机会后，坚信今年将承袭往年行情，固守高位出售价格。
2、菜籽收获季节天气良好，质量较去年明显好转，水分降低3-5个百分点，耐储藏性强，农民不急于出售；
3、农民忙于农事，出售数量有限。
今年我国菜籽全面丰收，产量较去年有所增加，油籽加工企业操作起来更谨慎、更趋理性，众多油厂吸取了往年菜籽因水高而导致发热、发霉的教训，对菜籽质量标准加以严格控制，考虑到今年菜籽收购价较高担忧后市风险，大多都不准备在开秤初期参与菜籽收购，为此本月上旬国内大部分油脂加工企业大多都未挂牌报价，市场上仅有一些小油厂批量收购，如四川小油厂挂牌收购价1．5元／斤左右(含油37％，水分13％)；云南部分小油厂收购价1．60-1．65Try斤(含油38-39％，水分9％)；贵州油厂挂牌价格1．45元／斤；湖北油厂挂牌价格1．40—1，45元／斤。
除此之外，国家出台和实行的一系列政策也在一定程度上抑制及打击了油厂的收购积极性。如政府宏观调控导致银根收紧，贷款利率提高，油厂筹措资金难度加大，延缓了菜籽的收购进度。而五一新的交通惩治超载的规定发布后，各地运费大幅增长，相应的收购成本随之大幅抬升等诸多不利因素使油厂收购工作困难重重。
五月中下旬CBOT、WCE期货价格及国内油粕价格连连下挫，加重了油厂对油粕后市的看空态度，基于对后期菜籽压榨风险的担心，主产省湖北等几家大型油脂加工厂率先下调菜籽购价，至月末湖北地区油厂收购价格下调至1．25—1．30元／斤(含油36-37％，水杂13％)；四川大中型油厂下调至1．47-1．50元／斤(含油38％，水杂10-12％)；安徽主要产区六安、巢湖、滁州等地大部分油厂挂牌价从前期的1．43—1．45元/斤下调至1．35-1．43元／斤。由于价格波动过于剧烈，农民惜售心态较月初略微好转，部分农民担心菜籽价格“贬值”，主动开始交售。从今年的总体收购情况来看，油菜籽收购压榨的高峰将推后，真正的菜籽上市高峰将延迟至6月中旬(农民忙完农活之后)。短期内由于油厂无法收到足够货源，价格走势还得视农民的惜售心理强弱决定，从长远分析，国内油粕市场难以乐观，新菜籽大量上市之后，价格仍将以震荡下行为主。
各省际之间菜籽流通数量有所增多。江浙、安徽、四川等地部分油厂因农民惜售心理严重，难以收到菜籽，近日前往湖北、湖南等地采购人数增多。湖北凭借其较低的价格优势(上周曾一度跌至1．25元／斤)，吸引了部分外省油厂前来采购，不过随着参与市场竞争企业的增多，近日湖北各地菜籽价格均出现不同程度的反弹。目前湖北荆州地区菜籽价格由上周的1．25元／斤上涨至1．30元/斤；武汉菜籽收购价格涨至1．27—1．31元/斤；枝江地区菜籽价格1．30-1．31元／斤；荆门、沙洋地区菜籽收购价1．28-1．30元／斤，以上含油均为37％，水杂控制在12％。
