近来，国内大多数地区豆油价格持续呈现明显的跌势，整个市场交易沉闷，观望者居多，成交数量非常清淡。受外盘行情止跌反弹的影响，目前国内市场得到些许支撑，跌势放缓，然而仍难改市场看空的气氛。从当前形势来看，国内豆油行情已经进入调整期，价格下跌还将延续，不过，笔者认为这仅是后市行情走势的一个开端，今年夏季豆油整体市场走势将不甚乐观。具体分析如下：
一、 南美大豆的集中到货
目前，南美地区大豆收割和销售进展基本顺利，其中巴西大豆完成收割78%，巴西2003/2004年度新豆已售56％，按预测的产量5227万吨计算，新豆已售2929万吨，速度较快。大量的南美大豆的集中上市将对国内外市形成冲击。尤其是近日，中国国家质检总局已经允许中国大豆进口商无须提供进口安全证书，即可向当地质检部门申请许可证。由此将加快进口大豆的审批进程，消除转基因条例过渡期间可能出现的大豆进口断档，所以前期市场可能形成断档的利多已发生变化。据悉，自4月底5月初后南美大豆将大量到货，国内市场供应可能转而充足，甚至还可能出现短期的"相对过剩"，国内豆油价格将因此而继续承受下跌压力。
二、进口毛豆油大量到货
据统计，今年1、2月份我国共进口55万吨豆油，远高于去年同期水平。前期，由于禽流感的发生，油厂普遍停工，我国进口商又签订了大批的进口南美豆油合同，在3、4月份集中到货，其中3月份已到货20万吨。南美国家以大量生产和出口豆油著称，随着新产大豆的上市，南美豆油产量将迅速增长。4月份南美新产豆油将全面集中上市，市场价格也将被压至新低。我国进口商必然会利用此机会加大南美豆油的采购数量。根据预计第二季度我国进口豆油到港量将继续保持高位，预计总量将接近70万吨。加之，到货进口大豆的大量压榨，今夏国内豆油供应将相当充足，不会因供应短缺而发生价格上涨。
三、进口棕榈油及混合油的冲击
近期，国内豆油虽然不断下跌，但其价格仍比棕榈油高1000元/吨，在去年棕榈油大量掺兑中，经销商们着实从中得到了好处，所以对今年的市场前景仍十分看好。今年，我国和东盟建立了贸易自由区，从此油脂进口将执行10%关税，混合油将取消配额，我国主要进口的棕榈油、棕榈仁油、椰子油进口将不受限制。由于前期大量的进口目前口岸棕榈油货源已非常充足，而且近期到港仍非常密集。随着5月份国内气温的普遍升高，棕榈油将在豆油中大量掺兑，并在部分领域完全替代豆油，去年就曾一度占据国内食用油市场的"半壁江山"。届时必然会对国内豆油市场形成较大冲击，后市豆油价格还有望滑落，即使因7-8月份国内大豆供应量减少而豆油产量减少，其价格上升幅度也将非常有限。
四、菜籽油供应量提高
今年国内各地菜籽播种面临普遍扩大，油菜长势良好，出油率较高，新菜油产量将较大。5月份后，新菜油将全面上市，菜油味香而不腻，是夏季首选食用油，尤其是在我国南方，广大居民有喜食菜油的习惯。预计新菜油上市后，人们会更多的选择菜油，豆油市场份额将被大量挤占，豆油价格将进一步遭受打击而萎靡不振。
通过对以上利多因素的分析，可见今夏国内豆油价格将基本保持疲软态势。不过，由于进口大豆、豆油到货的不协调以及棕榈油替换等原因其中也不免会伴随震荡行情或者出现短期的上涨波动。
