近期，国内部分地区油厂受油粕库存压力影响，不得不采取停工限产的措施，以支撑豆油行情，而国内豆粕价格近期开始振荡回落，也对部分地区豆油价格形成一定利多影响。按国内大豆和豆粕价格计算，目前油厂的豆油报价已经接近其加工成本，二级豆油集中出厂报价仍集中在7050-7300元/吨，较月初上涨0-50元/吨；豆色拉油现货价格仍振荡趋软，集中出厂报价在7300-7500元/吨，下跌0-50元/吨。随着国内豆油价格的触底，市场反弹力度开始蓄积并变得强烈，后期价格有望触底反弹，具体原因分析如下：
一、国内油厂库存陈豆已经所剩无几，而部分地区中小油厂价格持续暴跌，导致当地豆油现货价格已经达到油厂加工成本的底线。目前华中、华北地区个别大型油厂仍在压榨春节之前采购的国产大豆，当地的成交价格在3800元/吨左右，按目前当地豆粕3570元/吨计算，其豆油平盈价格在7000元/吨左右。由此可以清楚的看到，近期东北辽宁地区二级豆油最低出厂价格报到了7100元/吨，已经接近油厂压榨成本最底线，近期当地豆油价格又有所回升，也反映了油厂希望坚挺豆油价格的心理。
二、近期国内进口大豆到港成本飞涨，导致后期豆油市场面临两难境地，预计短期内豆油价格仍难宽幅振荡。4月份到港进口大豆成本价格在3900-4000元/吨，按目前国内豆粕均价3570元/吨计算，后市国内豆油平盈价格应当达到7400元/吨以上。由此可见，国内油厂大豆压榨利润已经开始缩水，而不少中小油厂受压榨利润亏损的压力也开始停产，分析认为，在目前国内豆粕价格涨势渐止的前提下，油厂豆油报价下跌空间已经有限，一旦后期国内进口大豆到港数量减少、豆粕价格继续走软，不排除局部地区贸易商抬升豆油价格的可能。
三、进口毛豆油报价持续走软，但贸易商表示受前期采购成本的制约，后市豆油难以继续深幅下行。前期，国内油厂采购毛豆油成本都在7000元/吨左右，而目前港口毛豆油已经回落至7050-7100元/吨，后期南美毛豆油到港成本将下跌至6700-6800元/吨，使得国内油厂加工进口毛豆油利润空间也开始缩水，预计短期内豆油价格仍难以深幅回落。
四、外盘CBOT大豆和豆油期价继续高位振荡，对国内豆油现货市场也形成连带影响，油厂和贸易商出货意愿较强。目前，美盘CBOT5月合约价格在988美分/蒲式耳，较前期下跌28美分/蒲式耳；同期豆油价格区间为31.88美分/磅，下跌0.79美分/磅。目前，国内豆油现货市场行情开始趋稳，而全国平均价格已经跌至7200元/吨以下，油厂加工成本高企导致豆油价格难以继续深幅下跌，后市豆油行情仍将维持高位徘徊趋势。
由此来看，近期国内豆油价格持续走低，对油厂和贸易商销售造成了明显利空影响，但从目前油厂压榨成本来看，近期国内豆油价格下跌空间相对有限，继续深跌压力也较大。另外，国内豆粕价格止涨回落以及油厂持续停工限产，也将支撑后市豆油市场整体维持高位态势。
