在过去一周内，国内许多地区的豆油价格持续上涨。华北和东北地区二级豆油价格上涨了100元/吨，两个地区的报价分别在7300～7400元/吨不等。油厂大量削减产能致使豆油供应吃紧，这对豆油市场形成了有力的支持。相对于需求旺盛的植物油市场，国内豆粕市场则显得低迷不振，禽流感形成的利空在中期上对豆粕市场形成了较大的压制。华北和华南地区的豆粕市场价格近期下跌了约30～70元/吨不等，目前价格虽然有走稳迹象，但预计市场很快就出现上涨的可能性不大。
国内豆粕价格的低迷在很大程度上与基本面的利空有关。目前东南亚及中国内地尚未完全有效遏制禽流感的蔓延，近期又有媒体报道越南再现口蹄疫疫情，这对原本已经饱受疫情之苦的国际国内大豆及豆粕消费市场将带来进一步的压力。如果近期疫情无法得到根本控制，未来数月内全球豆粕消费将会因为禽畜的大量宰杀而大大缩减，这对国际大豆及豆粕市场价格的负面影响是很大的。目前，国内油脂压榨企业备货充足，而1月份的大豆进口量又维持在相对高位，若短期内疫情负面影响无法消除，国内压榨企业将面临严峻的考验。根据多方了解，当前国内很多油脂企业因为豆粕需求极度低迷导致销售不畅，而开始大量囤积豆粕，想等待进入需求旺季、价格上涨后再抛售。但以目前的大豆存量，加上后期的生产，这些企业能否有足够的库容值得商榷。另外豆粕本身的存放期并不是很长，到时豆粕市场的供应量也不应低估，油厂后期想得到好的销售价格恐非易事。所以在一个成本高企却供应庞大的市场中，豆粕价格将会在相当长一段时间里维持目前的振荡格局。
豆粕价格的低迷在一定程度上会拖累大豆价格的上涨，然而事实上，近期大豆价格仍处在涨势当中，这其中，豆油的支撑起到了非常关键的作用。目前美豆走势良好，美国大豆良好的销售形势对豆价有直接的带动作用，良好的消费刺激CBOT大豆价格摆脱阴影，连续走出强劲的反弹行情。而国内目前面临严重的禽流感疫情，让豆粕消费受到较大的制约，不少油脂加工厂纷纷调慢生产进度，导致国内豆油市场供应相对不足。自上周以来，中国买家在国际市场上开始大量采购成品豆油以满足国内油脂消费的需求，促使国际豆油市场价格再度创出牛市新高水平。近期美国也爆发禽流感疫情，虽然很快证明美国发现的禽流感病例范围较小而且不是亚洲所流行的高致病性禽流感，但其存在时间和扩散程度也会直接给市场造成潜在的影响，美豆价格将会因此受到拖累，这种影响将在很大程度上反映在豆粕市场上。考虑到大豆目前上涨趋势依然较明显，而豆油期价受供应短缺影响也很强劲，其价格的上扬在一定程度上将抵消豆粕价格的低迷。所以预计美豆总体的调整幅度不会太深，在800美分/蒲式耳被有效站稳的前提下，预计市场将会再度冲击新高。
豆油、豆粕作为大豆的附属产品，其走势具有较高的联动性。但在目前的非常时期，豆油和豆粕的走势可能会相对独立，大豆价格受到豆粕价格低迷的拖累却得到了豆油上涨的支撑，这也是市场的微妙之处所在。考虑到豆粕价格在未来一段时间内会相对比较稳定而豆油价格会因为供应不足出现上涨，相信大豆的牛市格局还会再维持一段时间。后市美豆和连豆的联动效应将会更强，投资者须密切关注美豆的动向，其能否再度创出牛市新高将对国内市场有举足轻重的影响。
