豆粕基差缩小 追空风险加大

　　大连8月豆粕走势图

　　五月, 国内豆粕价格继续疲弱，成交量也继续减少,豆粕期货市场价格仍呈大幅跌落态势。国产新季菜籽粕上市，菜籽粕代替豆粕作为饲料加工原料，也使得豆粕市场压力增大。近日各地豆粕现货报价虽继续小幅回落，由于连粕期价已提前下跌，且明显低于现货价，所以短期下跌的空间不大。

　　5月底，浙江地区豆粕报价保持平稳，国内市场实际需求低迷使得买方采购谨慎。华南地区豆粕价格继续疲弱，成交量也继续减少。广东地区各厂家依然没有明确的豆粕出厂报价，贸易商心理恐慌偏重，以至于市场价格混乱，且稳步走低、成交继续减少。目前贸易商销售报价2900--2920元/吨，个别贸易商最低抛货价已降至2850元/吨。油厂集中出厂价2900元/吨。江苏地区豆粕报价保持稳定。其中张家港地区44%蛋白豆粕报价稳定在3100元/吨。山东地区豆粕成交价每吨下跌30至50元，成交下跌幅度在30--50元/吨左右。济宁地区2900--2950元/吨；临清地区豆粕报2900元/吨，市场几乎没有成交，据市场反映目前本地成交价格到2850元/吨以下。

　　自从政府紧缩银根后，中国油厂难以支付高价大豆，他们周日在京召开紧急会议，商讨应对财务危机的对策。中国油厂的官员们表示，要把下半年的大豆进口量削减40%到50%，来稳定国内大豆市场价格。中国榨油企业2004年2、3月份以每吨约4000元/吨的价格订购了 600--700万吨大豆，目前还有400万吨还未交货，压榨商能否顺利渡过困难时期，不得而制知。据悉，目前豆粕市场询价的较前期增加的现象。

　　技术角度分析：从M0409主力合约近期日K线图上看，豆粕仍然未变整体弱势格局。25日连粕探低后小幅回升,主力合约价格再创下跌的新低，技术上看，9月豆粕KD指标在超卖区有止跌的迹象，RSI指标在底部形成背离，技术上有反弹的要求。连粕市场追空风险开始加大。有关消息显示市场询价较多预期，6月份饲养业将逐步恢复，从而带动后市豆粕的需求，后市期价有望反弹。

　　在过去的一个多月时间里，豆粕连续跌幅达1000余点，对市场作多人气带来了挫伤。相对于美盘价格和国内现货价格而言，国内豆粕现货和期货的基差进一步缩小，期价出现严重了超跌现象。豆粕出现连续几日大幅增仓，在结合国内大的豆粕加工企业所采取的价格保护措施来看，近期豆粕有继续反弹的可能。