油厂分歧严重 豆粕将更戏剧化

　　6月1日，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货收盘上涨，当日豆粕期货领涨大豆和制成品市场，10月豆粕合约涨幅竟达到9.4％。7月豆粕合约收高18.90美元，报每短吨273.70美元，8月合约收在20美元的涨停位置，报每短吨267美元，12月合约收高19美元，报每短吨234.70美元。

　　2日，辽宁部分地区豆粕价格较为稳定，报价范围2900－2950元/吨，实际成交依然比较混乱。其中大连华农豆粕出厂价格2900元/ 吨左右，实际成交最低达到2800元/吨；沈阳地区44％蛋白豆粕报价至2950元/吨，实际成交价2900元/吨；辽阳富虹报价2900元/吨，成交价格2840元/吨。据悉当地各饲料厂前期库存成本高于3000元/吨，基本采取即买即用的采购策略，市场成交量仍然很小。今日，华北部分地区豆粕出厂价格继续上扬，44％蛋白豆粕报价区间稳定在2900元－2970/吨附近，涨幅达到50－70元/吨；成交价格2850－2950元/吨附近。秦皇岛和北京的一些大型油脂企业豆粕报价均达到2970元/吨，实际成交价格2850－2950元/吨。霸州华农报价2950元/吨。但成交却极度萎缩，今日经销商报价也都非常谨慎。山东地区油厂豆粕报价继续上扬，目前报价区间集中2900－2930元/吨附近，其中龙口报价2930元/吨，上扬30元/吨；新良豆粕43％豆粕报价2900元/吨，出厂价格2880元/吨；烟台报价2900元/吨；博兴地区油厂豆粕报价上调50元/吨达到2900元/吨。今日，江苏部分地区油厂豆粕报价目前保持稳定，目前整体价格区间为2670－2880元/吨。上午江苏东海粮油暂停豆粕报价，估计恢复报价后依然维持前日低价水平未变。浙江地区油厂豆粕报价保持稳定，部分油厂暂停报盘，报价区间为2700－2800元/吨，市场实际成交集中在2620－2650元/吨。宁波金光上午暂停报价，午后同样恢复报价，43%报价本地2800元/吨，外地2750元/吨。今日，广东地区豆粕报价稳中上扬，目前大部分油厂无公开报价，维持报价的集中在2900－2950元/吨附近，本地成交价集中在2780-2850元/吨之间，个别在2920元/吨。市场人士反映，目前国内外期市价格波动幅度较大，市场观望心态较为浓厚。

　　目前，就近期乃至后期国内豆粕现货市场走势，市场各方出现了严重的分歧。北方地区大豆压榨企业，在豆粕价格大幅回落、压榨利润呈现大面积亏损的情况下，建立定价同盟，希望稳定豆粕价格，而华东地区则基本保持稳定，江苏东海连续两日维持42.5％蛋白豆粕2670元/吨的价位，周边油厂也基本没有太大动作，表现较为安静。

　　此次调价以山东以北的油厂为主，山东地区豆粕在上周末期间试探性的上调至2800－2850元/吨后，于本周二（6月14日）再次将价格上调至2900元/吨附近，实现了上周五油厂北京会议中达成的将不再以低于2900元/吨价格销售的共识；据悉上述调价的油厂有将豆粕价格继续上调的意图，不过在目前的市场情况下，实际需求没有真正转旺，对价格起不到有力的支撑，一旦市场实际求再持续低迷数月，那么这次调价行动也可能将会“昙花一现”。按照上周五CBOT大豆7月合约814美分/蒲式耳的期货价格来计算，未来国内豆粕加工成本仅为2300－2400元/吨，大大低于目前市场的集中报价，因此少数油厂对近期豆粕现货价格看空也不无道理。

　　尽管如此，此轮调价还是对刺激市场需求起到了一定的作用，中小饲料企业和中间商采购心态较为积极，山东一带中间商前期目前手中基本无货，所以近期询价力度有所放大。不过大部分市场人士认为此次调整价格使得市场需求有所放大，只是实现了豆粕库存的社会转移，即从油厂转移至饲料企业或者中间商手中，不代表终端养殖用户需求的真实放大；从上周末至今的三、四天中，华北以及华东的部分油厂豆粕订货量接近2万吨，暂时缓解了部分油厂豆粕库存压力紧张的局面。另悉，当地一家大型油厂目前豆粕的库存仍高达20多万吨。

　　但是据悉，参与定价同盟的部分油厂依然在以较低的成交价格在加大出货量，2900元/吨的报价，但实际成交依然可以低达2750元/吨，近日华东某大型油厂日销售豆粕量为6.0－6.5万吨。由于大部分同盟企业大豆、豆粕成本存在差异，库存量也大不相同，因此大多数市场人士都对定价同盟的可操作性和维持时间表示出谨慎的怀疑。目前大多数饲料企业无所适从，大型饲料企业大都没有进货（据悉今日少数大型饲料企业将召开会议，商讨对策），中小型饲料企业和中间商倒是大量订货，部分油厂出货速度明显加快。

　　总之，目前国内市场对后期豆粕现货的价格走势分歧加大。北方地区报价调价幅度加大的同时，一些参与期货套保的企业则在争取稳定价格，市场报价两端的价差达到100－150元/吨，另外即使在上述北方地区，高报价低成交现象也严重，最大价差能达到200元/吨。在目前人为炒作因素大于市场实际需求恢复速度的背景下，豆粕走势将会更加戏剧化，而市场需求的恢复状况依然不容忽视，而且目前南美特别是巴西大豆的进口形势能否在近期得到解决以及远月船期南美进口大豆是否将会出现供应断档都是值得关注的问题。

　　另据海外消息，某国际压榨集团为其在中国投资的大型油脂加工企业购买了船期为7－8月份的南美进口大豆60多万吨，订购价格在760－820美分/蒲式耳之间，该国内油脂企业为国内行业中大型企业。按照上述760－820美分/蒲式耳的大豆价格以及国内南方港口地区目前6600元/吨的豆油市场报价可以计算出，这批南美大豆的到港完税成本仅为2800－3000元/吨，换算出远期豆粕的加工成本仅为2200－2450元/吨，依照其当前2670－2750元/吨的出厂报价，仍有300－400元/吨的盈利，而该公司近期到港的进口大豆成本均在4000元/吨以上，综合目前的出货成本仍有800－900元/吨的亏损幅度。不过，这批60万吨的南美大豆到底来自何方，如果是来自阿根廷，但是其港口装运能力是否能达到目前中方的要求还值得怀疑，因此短期内从该国大量采购应该是不太现实的事情；如果是从巴西进口，那么目前悬而未决的因质量而起的中巴大豆贸易纷争是否会在短期内得到顺利的解决，也要划一个问号，不过目前巴西方面已经表现出了配合的姿态，如修改检疫标准等等。具体情况，请关注相关的进一步跟踪报道。