进入4月份，全球大豆价格在创出近10多年来的历史高点以后，终于没有走出30多年来历史统计规律之外的走势，创出高点后迅速下跌。由此以来，全球重要的大豆市场之一CBOT大豆近30年来4次重要的长期顶部所出现的时间几乎均在当年的第二季度。具体到国内大豆市场来看，连豆主力合约报价从4月初的4100元/吨跌至3650元/吨左右，跌幅较大。在目前价区，市场上仍存在较大风险。而在5月份国内豆粕市场进入消费旺季的情况下，从供需等方面来看，国内大豆和豆粕价格走势又将如何呢?
大豆供应随着进口大豆的大量到港较为充裕
近期，随着国内外大豆期货价格大幅下跌，国内大豆现货市场价格呈现出一定的回落态势。国产大豆价格由于产区收购价格走低以及运费下降也相应呈现回落态势。但由于国产大豆所剩不多，因此回落幅度不大。进口大豆方面，由于下游产品销售不畅，部分油厂大豆分销积极性下降，再加上近期进口大豆到港量纷纷超过预期，其港口分销价格整体回落至3950元/吨。
目前，我国本年度所采购的823万吨美国大豆中的剩余部分约100来万吨已全部装运，估计将在4月底和5月中旬全部运抵我国港口。近期，由于南美大豆产区出现降雨，收割工作中断近一周时间，再加上卡车司机封锁港口、大豆装运受阻，因此南美大豆将会在5月上旬之后集中供应市场。有关统计数据显示，4月份我国进口大豆的总到港量将接近100万吨，这远远超过了市场预期。3月底我国进口大豆的存货量超过了200万吨。同时，国内大豆产区国产豆剩余近70万～80万吨。随着4月份以及5月份我国大豆合计进口量将超过300万吨，国内大豆市场短期内供应是相当充裕的。从附图来看，大豆价格走出与往年走势相背离的行情的可能性较大。
饲料企业表现出采购意向，但消费仍然不旺
近一时期，国内豆粕现货价格表现出明显的走软态势，全国豆粕平均报价较前期下跌了200元/吨以上，降幅超过了7％。目前，各地油厂大部分根据采购量、提货时间等协议豆粕销售价格，集中成交价为3400～3450元/吨。同时，国内饲料企业豆粕库存量存在严重的不均衡性，部分大型饲料企业在2600～2700元/吨价位所建立的大批量豆粕库存可以维持生产正常运转至6～7月份；部分企业将维持至5月中下旬；大部分中小型饲料企业迫于信息获取滞后和资金周转不灵活，在前期豆粕现货价格暴涨以及目前的走软行情中，依然采取即买即用策略，这造成相当一部分饲料企业目前豆粕库存量不足。
后期随着“五一”长假的临近，国内饲料企业特别是中小型饲料企业将会建立一定数量的豆粕库存。但由于前期部分地区饲料配方中的豆粕用量下降30％～40％，因此造成目前国内部分饲料企业采购心态相当矛盾。现阶段大型油脂企业由于前期出货受阻，豆粕库存大量增加，部分大型油厂采取了薄利多销的销售策略，使得一部分中小油厂企业销售出现困难。豆粕现货市场在经过价格的充分回落以后，饲料企业和养殖业可能会重新开始积极采购。总体来看，随着天气的逐渐转暖，5月份国内养殖行业的处境将会明显好转，豆粕需求有望增加。
南美大豆上市使市场倍受压力
从统计数据来看，近几年我国每年从南美进口大豆1200万～1250万吨，从美国进口大豆820万～850万吨。相比较而言，南美大豆价格对国内大豆市场的影响较大。近期，各国有关机构纷纷下调了南美大豆产量预测值，但美国农业部在4月份公布的月度供需报告中仍将南美大豆产量比上一年度增加了300万吨。随着南美大豆上市，世界性的大豆供应紧张的局面将得到较好缓解。目前，南美大豆收获已接近尾声，新豆大量上市的季节性压力将凸现出来。据巴西农业咨询机构Celeres称，截止到4月16日，巴西大豆收获工作完成了79％，高于上年同期的74％以及平均水平76％。截止到上周，巴西种植户已经销售了60％的大豆，价格良好一直是农户积极销售的原因。据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所称，截止到目前，2003/2004年度大豆收获完成了34％，低于上年同期的52.2％。
此外，现阶段国内黑龙江大豆产区正处于播种期。据悉，该省东部地区已经开始大豆播种工作；中西部地区进度稍慢。目前，国内大豆产区土壤墒情正常。
综上所述，近期国内大豆、豆粕现货市场受多方面压力影响呈现明显的下跌行情。但长期来看，市场仍然存在较多变数。短期内受需求清淡，供给增加等因素影响，国内大豆、豆粕现货行情近期仍将维持宽幅振荡整理走势，仍具有一定的调整空间。目前，市场需关注CBOT大豆期价的进一步走势，国内进口大豆的到港情况以及市场需求的恢复情况。
