——风起云涌看大豆期货系列（一）
前言:
大连商品交易所9月大豆合约多空重仓对峙,持仓在30万张左右,从盘面观察：多方已经逐步掌握主动权,空方面临较为被动的局面,空方以其
到时以现货交割来化解头寸亏损的思路,正在受到无货可交以及现货价格启动的双重压力。而多方前期酝酿建仓时机的把握,正处于美盘下跌趋势未变的压力下，而目前从近期CBOT的表现来看，这种压力正逐步随着建仓的完成而减轻缓解。外盘CBOT正在逐渐呈现上涨趋势的形成中,有利于DCE市场以9月大豆为核心合约，在后市发动新一轮上涨行情。
外盘给出中期趋势转变的提示性信号:
2004 年6月25日晚间，美国芝加哥商品交易所CBOT黄豆期货行情，远期合约呈现10-15美分中等幅度的上涨，当晚各合约的表现与前期有所区别，维持一度时间近强远弱表现的格局，在周末的晚间得到扭转，7月合约下跌0.5美分收报于921.0美分/蒲式耳,11月合约上涨11美分,收报于711美分/蒲式耳.CBOT远期合约大涨,显示出前期被市场所理解的下跌过程中的反弹行情,正在逐步演化为中期趋势的改变,尤其是技术图表给出的明显提示,随着上周五CBOT远期主力11合约长阳的收出,收盘价711美分,突破5月17日下跌抵抗型的收盘价707美分技术形态基本上确认双底的形成.
CBOT中期上涨趋势的形成,首先得益于即将步入交割月7月合约的强势,其带有明显基金逼仓意图的走势,在近一个月的低位弱势震荡过程中,在基金的刻意护盘下明显强于远期合约,期价定位于900美分以上.
内盘11月合约走强预示新一轮行情走到临界点:
国内大连市场DEC大豆.9月合约近一段时间的强势表现如出一辙,同时上周四周五连豆11月合约在3000元/吨整数大关呈现出增仓放量的态势,亦显示出这种中期上涨即将形成的苗头.同样从技术形态,可以从11月合约5月17日的2987元/吨的收盘价格来看,11月大豆合约在周四瞬间突破3000元/吨整数大关,周五产生技术性回调,回调之后从盘面表现来看强于9月大豆合约收盘于2087元/吨,这一价位成功站稳之后,技术图表上酝酿长达1个多月的底部形态昭然若揭.
是中国期货市场下一个焦点品种大连大豆9月合约将面临临近交割前的大涨行情。对于大连大豆后市乐观看多的主要理由在于目前大豆现货市场供须基本面与整个商品市场目前所处的状态以及期货市场本身参与其中内部资金结构的形成,三方面的因素均具备推动新一轮上涨行情的形成.
现货压榨企业冷静看多现货市场的运行趋势
九三油脂声明给出后市看涨与做多的信心
上周,从国内著名的大豆压榨企业九三油脂的一份声明,我们可以基本窥探出目前大豆压榨企业对整个大豆期货与现货后市行情发展基本观点与态度.
九三油脂的声明：近日，期货市场传言，九三油脂准备在九月大豆合约大量做空，回避现有大豆库存价格下跌的风险。对此，九三油脂集团田仁礼总经理明确表示，此传言纯属猜测，九三油脂集团根本无意在九月份做空。
一是九三油脂作为民族大豆加工企业的重要一员，在民族产业暂时遇到困难时，不会做出对产业发展不利的事情。
二是我们对九月份现货价格充满信心，鉴于自身加工压力不大，保持现货市场的连续性和稳定性更为重要。
三是2003/2004年度大豆灾情较大，品质较低，绝大部分大豆只能用于油脂加工，符合交割标准的大豆很少。
实际上,这则声明给出我们的提示是:
九三油脂作为国内著名的油脂集团,其态度已经非常明确,不会在9月合约上涨过程,抛售大豆入库交割,这无形中使后市期货价格上涨的压力大大减轻,而目前整个现货市场的现货库存状况,在主产区黑龙江可组织起交割的大豆不会超过20万吨,而这不到20万吨的大豆,大部分其中在九三油脂与一些加工商手中,只要九三油脂不会出现卖出套利的操作,现货市场在今年新豆上市之前,可用于交割的数量将非常少,不太会出现巨量交割的现象.
九三油脂看好9月份国内大豆现货价格,主要原因笔者分析认为,主要还是看到9月份国内现货市场供应在传统的断档期间,极有可能出现异常紧张的局面.做为现货加工企业,其对现货价格预期与展望的敏感性,也在提醒我们在期货市场中的交易方向.
第三点声明中,结合目前国内大豆尤其是主产区黑龙江的情况,进入夏季后，豆付、豆浆和其他豆制品的消耗开始增加，初步估计至少到9月交割前要消耗一部分，加之全国的食用大豆的消耗，目前这20万吨的食用大豆估计也将所剩无几, 东北黑、吉、辽三省能进行交割的大豆不会超过10万吨。其中还不包括进入夏季高温天气大豆在仓储费用的增加和水分的损耗。其他省份可交割的大豆主要是集中在山东、河北、辽宁三个省。山东、河北是黑龙江大豆主要发运的重点站，同时这两个地区还要受到进口大豆的冲击，属于进口大豆和国产大豆竞争的地区。居我们了解，目前山东有一部分大豆的存储，其中可交割的数量大约有5万吨左右，河北数量很少，主要是进口大豆加工为主.
因此,分析之后,结合大连大豆9月合约的强势特征,多方顺
