近期美豆和连豆期价都面临陈豆供应紧张和新豆丰收潜力巨大的利多和利空因素双重影响，但内外盘大豆主力合约在上周图表上的周K线都收出阳线，主要是由于影响市场基本面的多空因素的时效性不同使然。中国在上周初暂停南美大豆进口禁令给CBOT市场提供了新的利多影响，CBOT大豆近月合约向上突破了900美分，一度带动市场多头人气急升。然而美豆走高对国内大豆市场的影响结果却是前期偏强的豆粕期价在冲高过程中成为多头获利出货的良机，导致期价在周末冲高回落，连拉阴线，令市场交易商感到迷茫。目前市场处于利多和利空因素的交叉影响下，分歧巨大，走势矛盾重重。
从国际市场看，2004/2005年度新豆丰收的预期虽然给市场带来了利空影响，但由于其存在一定的变数，尤其是受制于天气的变化，使得其对市场的影响未能持续。而美国陈豆供应紧张却获得美国国内大豆压榨数据增长和近期出口销售数据提升的证实。6月24日，美国统计局公布的5月大豆压榨量为1.1746亿蒲式耳，比市场预估值以及4月份的压榨量高。同日美国农业部公布的周度销售报告显示，截至到6月17日的一周，美国大豆出口销售量达到12.7万吨，高于市场的预期，其中陈豆销售净增9.63万吨，新销售达到11.89万吨；新豆即2004/2005年度的大豆订单净增3.07万吨。该报告显示陈豆的销售继续增长，主要是由于日本的需求回升，亚洲航运费的大幅下降减轻了日本买家的采购成本，激发了日本买家的采购兴趣。美国国内的压榨需求和出口需求的双增效应推动了美豆7月合约向上突破900美分，填补了5月14日的向下跳空缺口，吸引了部分技术性买盘。另外，中国因素也是推动美豆走高的动力之一。在巴西政府向中国提交了更为严格的检验标准之后，中国政府暂时解除了对巴西大豆的进口禁令，这令CBOT交易商对中国需求回升的憧憬提升，同时CBOT市场也希望中国购买南美新豆之后，到了秋季的时候南美大豆就不会与美国新收获的大豆竞争，从而使得美国新豆的出口销售提升。
从国内市场来看，政府检疫部门对巴西大豆进口禁令的解除对连豆市场的利空影响不明显。因为中国油厂目前的压榨收益仍为严重亏损，履约能力不强，即使政府解除巴西大豆进口禁令，许多关键的细节问题的解决仍然令人担忧，巴西大豆出口中国仍有可能遇到检疫方面的障碍，南美大豆短期内大量进入国内市场的可能性较小。从海关公布的数据看，1～5月份我国大豆进口总量达到747.7827万吨，同比减少2.3％；而今年前五个月豆油的进口量高达117.6166万吨，同比增长211.4％。这两个数据表明，大豆原料进口下降而大豆制品进口上升，这已经对市场价格产生影响，近期国内豆油价格出现持续下跌。虽然豆粕价格有所回升，但油厂单靠豆粕回升不足以改善压榨亏损的状况，因而国内油厂的大豆压榨量在短期内迅速增长的动能不强，这给豆粕价格提供了一定的支撑。市场对国内养殖业复苏、豆粕消费即将进入旺季的炒作一度推动豆粕期价强势上扬，然而上周末豆粕多头利用外盘劲升带动国内期价冲高的机会出货，令豆粕主力合约冲高回落，连续两日报收长阴，在技术上给期价带来下跌压力。
综合内外盘的大豆市场情况可以看出，近期市场偏重炒作陈豆利多因素的影响，新豆由于生长情况存在变数，其产量丰收的利空预期对市场影响暂不明显。CBOT市场上值得关注的是天气变化可能对价格走势产生的作用，中国在南美新豆上市季节采取的严格检验检疫措施一度使得南美大豆出口到中国受阻，巴西大豆贸易由此损失10亿美元。在两国达成协议之后，巴西新豆对中国的出口时间可能延长至美国新豆上市季节，届时将有可能发生令美国交易商担忧的北美、南美大豆对中国出口的竞争问题，对美豆期价走高产生利空影响。而国内大豆A409合约目前多空对峙，多头在新豆上市前夕将充分利用陈豆可交割数量有限的情况推动期价攀升，因而该合约后市走势偏强的可能性较大。
