上周连豆延续前周的反弹走势，主力合约A409成功冲破了3400一线的技术阻力，创出了反弹以来的新高，不过价格在上行过程中仍然受到了较大的阻力。从周线图上看，主力合约A409突破了60日均线压制，但价格在10日均线处遇阻回落；而一直处于弱势形态运行的远月合约则穿越了5日均线的压力，技术形态逐渐走好，调动了市场做多的人气，然而美中不足的是价格的上涨过程中缺乏成交量的有效配合。
从上周的走势特点来看，价格的波动幅度相当狭窄，成交量也出现了极度的萎缩，主力合约A409虽然在技术上受到了短期均线系统的有力支持，但价格上涨的高度受到了技术阻力位的制约；以A411合约为代表的远月合约在经过多个交易日的低位整理之后，期价有走强的迹象；从A411合约的走势来看，价格已经突破了均线系统的压制，逐渐趋向多头排列的均线系统对价格形成良好的支撑，并且持仓量已连续三个交易日稳步扩增，这预示着价格的反弹仍有可能得到持续。但总体来看，多空主动出击的意愿和动力都明显不足，上周的几个交易日成交量一直处于低迷的水平。
从基本面上看，根据美国农业部(USDA)发布的周度作物进程报告，截止到6月20日美国大豆的播种工作已完成95％，领先于2003年93％的水平和5年平均值94％；90％的大豆已经出芽，领先于2003年86％的水平以及5年的平均值89％；有70％的生长情况为良至优，较前周68％的水平高出两个百分点。良好的大豆作物长势继续给大豆远月合约带来压力。
此外，天气因素也对大豆远月合约造成压力。上周美国中西部地区持续干燥的天气，有助于种植业主完成剩余土地的大豆播种，新豆作物良好的生长前景将有利于大豆作物产量的提高，这一预期在一定程度上也制约了大盘反弹的高度。
从大豆市场需求方面的情况来看，受市场关注的中巴之间的贸易争端已获得初步解决。中国质检总局发表声明指出，质检总局正在处理所有动植物的进口质量检验，废除所有以前关于南美国家大豆禁令相关的声明，所有进口商在签订贸易合同之前将必须申请检验检疫许可证，许可证在发放后6个月内有效。这意味着中国撤消了巴西23家大豆贸易商对华出口禁令，将同意接收6月11日之前驶离巴西港口的20船大豆，短期内中国大豆的进口将迅速恢复。从国内市场来看，供应量在短时间内将快速增加，对大豆市场将构成利空压力。而从全球大豆市场的范围来看，这一举措则是向市场传递了一个利多的信号：中国大豆市场的需求正在恢复。市场由此联想到中国恢复巴西大豆进口之后，也将开始购入美国大豆，这也是支持美盘大豆反弹的动力之一。
然而中国国内大豆市场的需求似乎还没有出现真正恢复的迹象。从下游压榨企业的情况来看，近期国内豆油市场整体需求依旧低迷，豆油价格的下降对整个油脂市场的走势起到了不可忽视的作用，而进口大豆和毛豆油成本持续下降也是造成油厂和经销商继续压价抛售的主要原因。豆油价格的走低在一定程度上降低了压榨商采购大豆的积极性，对大豆的消费起到了消极的影响。
与此相比，美国大豆的国内需求却显得较为旺盛。美国普查局月度压榨报告显示，5月大豆压榨总量为1.1746亿蒲式耳，高于此前预期的1.17亿～1.174亿蒲式耳，也高于4月的1.1251亿蒲式耳，部分原因是5月工作日比4月多以及4月季节淡季、5月压榨利润较高等。压榨商5月大豆库存总计9123万蒲式耳，低于4月的1.1475亿蒲式耳，但高于2003年同期的7612万蒲式耳。
上周美国大豆出口需求方面的情况也较为理想。美国农业部公布的一周大豆出口检验报告显示，美国一周大豆出口606万蒲式耳，高于市场预期的200万～500万蒲式耳；美国农业部公布的周度出口销售报告显示，陈豆销量为96300吨，大大高于业内预期范围0～25000吨的上限，日本是主要的买者，订购62700吨；新豆销量为30700吨，在预期范围10000～50000吨内；实际装船量为222900吨，是4周平均水平的两倍多。对日本的销售数据表明，船运费率降低促进了交易量增加，进一步加剧了美国库存的紧张状况。
综上所述，中国方面对巴西大豆进口的解禁在一定程度上向市场传递了中国大豆需求恢复的信号，但在中国宏观调控信贷紧缩的背景下，中国方面的需求已经不会像去年那样强劲了。去年下半年以来的大牛市行情正是由于中国的强劲需求推动的，中国的需求至少当前来看不可能回复到去年那种水平，而在大豆供应方面却存在着产量增加的潜在压力。在这种格局之下，大豆目前的上涨仍然只能看作是超跌后的反弹行情，从技术上看，期价仍有继续反弹的条件和要求，反弹的高度仍需要成交量的有效配合。
