一周榨油跟踪：油厂亏损降至800元

　　截止本周（6月24日），受国内豆粕涨价影响，直接改善了油厂加工巨额亏损的局面，目前整体上加工一吨大豆仍要亏损高达750-800元。

　　目前国内市场对于巴西大豆市场的解禁利空消息予以忽略，期货市场最初引领上涨的动能来自于此，资金做多与政府意欲调控进口大豆数量相呼应，而目前随着政府领导人对此事的关注，质检总局方面也已明确宣布，恢复对23家主要国际出口商的贸易禁令，而让我们奇怪的是，目前国内市场对此利空根本不反应，依然一鼓作气，与芝加哥市场互应上涨，令国内投资者甚感迷茫。不论是我们对目前进口大豆的到货跟踪，还是国内现在的库存数据，以及养殖行业的回升前景，都表明基本面方面并不支持上涨，所以唯一的解释是市场技术面主导着市场，前期跌幅过深，技术上需要有一轮修正。另外，目前美国国内市场的两级分化也很严重，一方面陈豆供应短缺，另一方面新豆压力涌现，市场的走势矛盾重重。

　　无论如何，现货市场价格的上扬，至少可以缓解油厂的巨额亏损，给油厂扭转困境以喘息的时间。我们以为粕价后期的上涨幅度有限，同时豆油市场将继续保持低靡，短期内价格也因进口毛豆油过多而难以抬头，期价越往上涨，一定的高度，倒不失为未来两月抛空之良机。

　　具体收益和图表如下：

　　单位:元/吨