5月下旬以来，连豆市场进入了振荡调整走势，成交量和持仓量均明显放大，市场多空分歧加剧。从市场发展趋势来看，连豆远期合约依然面临着较为沉重的压力。
近来，随着国内大豆及其制成品市场价格的快速下跌，众多的油脂加工企业相继陷入困境，市场销售不畅、加工成本大幅上升，痛定思痛，国内10多家压榨企业决定联合起来共度难关。继5月中旬多家压榨企业组成的价格联盟决定设定豆粕保护价之外，6月初又达成了限产共识，与价格联盟快速流产相比，限产计划却得到了较好的市场效果，这既可以减轻豆粕的市场压力也可以缓解企业的资金紧张状况。同时，南美大豆由于质量问题以及国内原先订购的企业资金不足，近来国内港口已回售了多船南美大豆，并由此导致5月份进口大豆数量大幅减少，5月份国内进口大豆84万吨，这与今年第一季度月均进口大豆180万吨相比减少了一半还多。与此同时，国内豆粕销售随着豆粕现货市场价格的大幅下跌出现了一定程度的活跃，这是近期连豆和连粕市场相对走稳的主要原因。
但投资者应当看到，今年中美大豆种植面积的大幅度扩张将会带来新豆产量的大幅增加。有关方面的数据显示，预测今年国内大豆的播种面积为1058万公顷，较上年增加了7.6％，初步预计今年大豆产量将达到1775万吨，同比增长12％，为历史最高水平；美国方面，预测大豆的播种面积将达创纪录的7540万英亩，这将标志着今年美国大豆的产量同样也将达到创纪录的近30亿蒲式耳；另据《油世界》的报告称，2004/2005年度全球7种主要的油籽产量将较上年度增加3300万吨，总产量达3.56亿吨；初步估计，2004/2005年度全球大豆总产将达到创纪录的2.145亿吨，而本年度的产量仅为1.864亿吨。今年10月份以后，北半球将进入新豆的收获上市季节，连豆11月和1月合约所面临的市场压力就显得格外沉重。
目前正值国内油菜籽上市的高峰时期，与去年油菜籽产量徘徊不前的局面相比，今年国内油菜可谓是丰产丰收，估计产量达到1270万吨，较去年增产10％以上。上周，江浙地区菜粕的市场价格为1350元/吨左右，而该地区的豆粕市场价格为2700元/吨，就性能价格比看，菜粕的价格明显占有优势，这给豆粕市场带来了压力。目前，国内畜禽类产品的补栏量尚未能有效提升，饲料市场的有效恢复还有待时日，饲料企业对粕类产品的市场采购依然持谨慎的态度，豆粕市场价格的反弹不但不会引来饲料企业的追涨，反而可能再次抑制饲料企业的需求。
，海关总署的统计数据显示，今年前5个月我国共进口豆油118万吨，较上年同期增加2.1倍。在2003/2004年度已经过去的8个月里，国内共进口豆油186.6万吨，预计本年度国内豆油的进口量将达250万吨，加上454万吨的产量，本年度新增供给量为704万吨；预计本年度豆油的需求量为670万吨，供给明显大于消费需求。由于本年度豆油的期初库存量较大，这样本年度国内豆油市场的压力就显得尤为沉重。近两个月来，国际豆油及棕榈油市场出现了大幅下跌行情，受此冲击，国内豆油现货市场价格也出现了大幅的下挫。在华东地区，豆油的现货市场价格由4月初的7500元/吨下跌到上周末的6400元/吨，跌幅达17.2％。可以说，目前国内豆油市场面临着供给和价格的双重压力。
技术面上，从波浪理论角度分析，CBOT8月大豆合约自3月24日见顶以来，走出了一个清晰的下跌5浪形态中的4浪走势，市场从5月28日以来的走势属于第4浪反弹。从时间上来看，至上周末，第4浪反弹的走势已延续了16个交易日，此浪反弹采用了以时间来换取空间的方法，预计短期内市场的反弹的空间很有限，市场需通过下跌第5浪来进一步释放空方的能量。
综观后市，受今年中美新豆丰产的压力、饲料需求未能有效恢复以及豆油库存增大、价格低迷等因素的影响，连豆市场远期合约依然承受着较大的市场压力，市场空头能量仍需进一步释放。
