进入5月份，政府的抑制经济过热，中国一系列宏观调控政策将对中国经济的发展产生较大的影响。与CBOT大豆期价走势相对照，5月份大连大豆期价走势总体疲软。在过去的一个多月时间里，大连大豆跌幅达950点
，对市场作多人气带来了挫伤。相对于美盘价格和国内现货价格而言，国内大豆现货和期货的基差进一步缩小。基本面分析，南美减产、国际大豆库存相对紧张的局面在全球并没有缓解，期价出现严重了超跌现象。
近期，国内大豆跌势比前几周稍有减缓。但由于前期市场价格下跌的带动，对大豆价格继续上涨产生了较大的心理影响，市场人气尚待进一步修复过程。预计6月份大连大豆总体期价将以伴随反弹的振荡走势为主。
二、基本面分析
进入5月 大量的南美大豆集中上市，对国内外大豆价格构成了较大的冲击。由于美国大豆主产区大范围降雨，有利于土壤墒情改善，为五月初美国大豆的春播创造良好的基础，对CBOT大豆构成利空压力。但很多机构预计其大豆总产量调低至5000万吨。有些机构甚至预计巴西大豆产量下调至4930万吨，阿根廷产量也比预期减少，这在一定程度上对大豆现货价格构成支持。
前期，国内豆粕现货价格呈现明显的走软态势，另外，油菜籽的大量上市对对豆粕市场的巨大冲击。 大型油脂企业由于豆粕出货受阻，豆粕库存大量增加，部分大型油厂采取了低价的销售策略，使得本身企业出现严重亏损，也使一部分中小油厂企业面临极度困境之中。鉴于目前市场需求并非当初预测的强劲，国内压榨企业对美国大豆的采购趋于停滞之中。国内大豆压力减轻。
由于中国在前期签订高昂的大豆进口成本必然限制了大豆的下跌空间。而 豆粕也并不能完全被其他产品如菜粕等全部代替消费。因此，在期价严重超跌后，多头突然大幅建仓，使得各主力豆类合约均以涨停板报收。
近两周，国内压榨企业的压榨利润大幅缩水，厂商压榨量降低。加之近期我国加大了对巴西进口大豆铜锈病检查力度，将在一定程度上影响我国对进口大豆的采购步伐。4-5月份，我国进口大豆总体数量较去年同期出现明显下滑，进口大豆压力的减轻，也将在一定程度上对大豆价格构成支持。
近期，国内港口进口大豆分销价格近日保持平稳。供给上，在北半球大豆上市之前，世界大豆的供需形势依然严峻。随着国际大豆的价格下降，中国油脂厂的大豆库存继续下降，未来中国将可能继续增加采购力度。中国5月份进口大豆到货量预计为147万吨， 从分析来看，3月底中国进口大豆的存货量超过了200万吨。当时，国内大豆产区国产豆剩余近70万--80万吨。对国内市场构成潜在的滞后影响。4月份预计的到货量为87万吨。6月份的大豆到货量很难达到估计数量，笔者认为，预计大豆6月份实际到货量可能不会超过200万吨。
据报道，针对当前的中国经济形势，国家发改委等部门已出台许多有效的经济调控措施，目前加息可能性不大。经济学家认为，中国经济没有出现全面过热的局面，因此没有必要，也不应当采取全面紧缩的宏观调控政策。另外，宏观调控政策的实施，有一个逐步到位的过程，如果要求太快，不利于经济持续稳定发展。
截至到目前，国内港口进口大豆分销价格集中在3520--3550元/吨；黑龙江省大豆收购价格多数集中在3350元/斤，河北、京津地区为3600元/吨，山东、江苏在3650元/吨。比较而言，5月30日大连大豆9月，说明期价有严重超跌反应。考虑到大连大豆交割标的物为较优质黄大豆，目前食用加工企业已经关注在大连期货市场，开始进行实际采购而且他们认为目前价位仍非常划算。即使油厂通过与进口豆的置换运作，购进大连仓单现在也比较合适。
进入六月份豆粕消费即将有启动的迹象。这一时期，饲料行业逐步进入消费旺盛季节，豆粕需求量出现回升。其次，前期饲料企业粕类库存已逐渐消耗，随着市场消费量的增加，6月份饲料企业集中备货的可能性增加。另外，目前南方一些地区水产养殖业有望复苏，水产养殖业出现见底回升的势头。肉蛋价格在6-7月份回升势头也将逐渐显现出来，拌随着前期存栏数降低，后期肉蛋供应量的减少，肉蛋奶价格有望出现上涨，将对近期的豆粕价格产生重要的支持。
从消息的情况上看，目前的油脂企业基本处于停产的情况，由于全国各地天气已经转热，豆粕库存保管困难，现阶段主要任务是消化库存，加上银根紧缩油脂企业的资金流通不畅，企业低价销售，招致企业严重亏损。如果随着库存减少，预计油脂企业的库存大多现在已经坚持不到新豆的上市之前，后市的可能出现集体采购现象。从现货情况上看，由于油脂企业的集体保护价格出台，5月29日，国内的油脂企业联合制定了豆粕最低保护价格2900元/吨，各地的大豆价格基本开始止住了下跌的势头。目前的现货市场逐渐出现良性发展势头。
三、技术分析
自大连大豆9月合约见到4100高点以来，连续两月的走出了一波罕见的暴跌行情。从目前技术图形分析，期价经过下跌5浪行情，后市预计以3浪上扬格局展开。目前，连豆409均线指标现保持空头排列，均线对市场形成明显压制，21日线3430元的压制。预计近期期价在上限3600；下限3250之间继续大幅振荡，但近期应以反弹行情为主。
从技术上看， 5月31日9月合约以3150元低开，主力合约持仓量持续增加且伴随成交量的放大，经过连续下跌之后，摆动指标处于超卖状态，KD值在低位20以下形成黄金交叉现象，给出了明显的买进信号，预示着大豆短期可能继续向上尝试新的压力。
四、后市展望
预计9月合约将继续反弹上试3500元/吨。如果后期能突破3500-3520元/吨压
