本月国内大豆市场行情中旬开始由强转弱，但回落幅度不大，整体均价和上月相比仍有较大提高。本月三等大豆全国平均价为3669元/吨，与上月相比上涨9.07%；中国郑州粮食批发市场三等大豆为3600元/吨，与上月相比上涨3.75%。
一、豆粕、豆油价格继续大幅下滑，国内大豆初榨企业亏损加剧
五月下旬，由苏南地区引领，国内豆粕价格暴跌，和中旬相比跌幅达400-500元/吨。与此同时，豆油价格再次下跌。随着豆油和豆粕市场价格出现进一步快速下跌的，国内大豆初榨亏损进一步增加，目前北方地区大豆加工厂的初榨亏损已达500-700元/吨，一些购买了进厂成本在4100-4200元/吨的进口大豆的加工厂的亏损更加明显。
二、大型油厂建立同盟，应对当前危机
五月中旬国内十六家大型大豆加工厂举行会议，决定放慢今后的大豆进口步伐，减少第二季度的进口到货量，并大幅减少下半年进口大豆订货量，共享现有的库存，以应对进口大豆成本高昂的局面。这是在豆粕、豆油价格持续下跌，加工厂加工利润严重亏损的情况加工企业希望联合起来共渡难关的举措。在五月下旬豆粕价格暴跌后，东北的加工厂又针对豆粕最低价建立同盟，但预计经受不住个别企业低价抢占市场的冲击。
三、进口预计减少，但后期国内大豆供应仍相当充足
政府正在采取紧缩银根这一宏观调控政策，且国内豆粕需求持续低迷，压榨厂商财务上的捉襟见肘，对进口大豆的采购缺乏动力，一些厂商甚至取消了原先订购的大豆船货。各个预测机构纷纷调低了我国2004年大豆的进口预测量。尽管如此，由于需求减少，港口分销速度减缓，至5月20日，我国进口大豆库存数量在200万吨左右，远高于去年同期水平。
四、CBOT大豆期价一跌再跌，海洋运费持续回落
五月下旬，芝加哥大豆期价再次大幅下跌，促使国内豆油和豆粕价格出现新一轮快速下跌，对国内豆价形成打压。同时由于我国开始限制铁矿、矿石及大豆的进口以及南美的大豆出口低于预计，散装货物的运费出现大幅下跌。
五、南美新豆上市伊始，出口即亮红灯
由于发现巴西大豆中存在质量问题，我国暂停4家巴西大豆出口商对华出口资格；同时美国方面也因担忧进口南美大豆会传入亚洲锈菌病，美国国内拒进南美大豆及豆制品的呼声不断。据巴西外贸部（Secex）称，巴西在5月份一共出口了267万吨大豆，同比减少18.6%。南美新豆刚上市便面临豆价下跌及进口国向其亮红灯的双重不利局面，使得市场对南美大豆的顺利出口堪忧，南美新豆若不能顺利出口将对豆价进一步形成打压。
综上所述，国内大豆供应量短时充足；大豆压榨严重亏损，大豆需求出现暂时性减少；国产新菜籽上市，菜油、菜粕的供应量相应增加；国外期现货盘走弱；海运费下降等都将影响国内大豆市场，预计近期国内大豆价格继续走弱。但不排除跌速过快时出现小幅反弹。
