——期货行情将进入反复筑底阶段
在强烈的看空氛围里,我们必须要保持足够的清醒与理性!宏观调控的目的只是给投资过热进行适度降温与控制，并未去真正阻碍中国经济的发展，国家推出宏观调控的目
的只是以理性的思维来，调整放缓中国经济的发展速度,但其并未改变中国经济持续发展的趋势,给中国经济趋向,在一系列强有力的宏观调控之后,绘制一幅新的图表,将由以前的45度的上涨趋势,改变为25-30度,同样我们的期货行情在以后,也将由继续在牛市的行程中以慢牛的姿态匍匐前进!期货市场牛市行情的形成与发展,需要时间的累计,需要一个反复推进的过程,在这个推进的过程,有其艰难的一面,有时候由于非供需体系外的意外因素,往往会引发期货行情的剧烈震荡,尤其是当来自政策体系的原因,更有可能将行情以极其残暴的方式,通过连续暴跌来摧毁人们的牛市意志。现在看来，也证是由于政策因素的影响，改变了投资者对于未来商品整体供需层面的乐观预期，但笔者认为：目前6月份的期货市场，在这个时间切入点上与商品价格的整体区间定位上,对于坚持牛市已经走到尽头行情转入熊市的人而言,是过于悲观了,如果将这种牛转熊的观点真正融入其具体交易操作中,将是非常危险的信号.
市场有时候会通过其具体的走势，来给我们一个正确的指示，上帝也不会在不同的品种上开着相同的玩笑.如果我们的后市观点继续停留在下跌趋势的延续上,而忽略在5月中旬以后,一系列国内商品期货行情的演变,也许将会犯下一个趋势误断的错误.这种趋势判断的错误，如果不能及时扭转将是下一阶段具体的交易整体业绩好坏的直接决定者。
5月19日，被媒体冠名为期市"5.19"行情，在连续暴跌3000点之后,上海期货交易所橡胶期货7月合约RU407自低位强烈反弹1000点,RU408则以涨停板收报.同一天上海市场铜期货在跳空回升,于5月21日同样报收涨停板,而大连大豆在相比美盘经过数日的低位顽强炕跌之后,在5月28日周五与5月31日周一,两个交易日之内发生由跌停到涨停的乾坤大逆转.
在一系列宏观调控之后,笔者否认商品期货市场牛市行情已经结束的观点。首先，笔者认为中国经济在一系列宏观调控之后,中国经济的发展从目前实施的效果来看,基本上实现了软着陆,但并没有如预期那样强硬的实现硬着陆.紧缩银根的目的是为了防止投资过热,尤其针对的主体是民营资本,相反我们观察到,本轮宏观调控政策推出后，并未对一些有号召力的大型国有企业实施的投资项目形成影响,比如象宝钢中国铝业的投资基本上没有收阻,相反还加快了并购与扩张.中国经济的持续稳定发展，主要还是依靠于大中型国有企业的推动，民营企业通过信贷投资扩张资本存在一系列问题，国家针对这一层面进行有针对性的举措也是必然的。
本轮宏观调控,对于期货市场资金体系的压力并没有相象中冲击那样严重,说直接一点,我们期货市场上的投资资金相比股市而言,干净了许多,至少因为交易规则交割制度,到期平仓否则接货或者交货,由于资金的问题而引发的种种冲击，对于整个市场而言有点过于敏感，在本轮暴跌行情中，由于众人推墙倒的效应，使主力资金的撤离显得非常坚决。笔者认为只要是合理正确的银行放贷,并不能从本质意义上改变整个社会的投资局面,投资过热的局面会降温,一些不符合国家整体经济发展要求的投资在完成有效控制之后,中国经济仍将在平稳的轨道上运行发展.
5月下旬以来,随着一部分主力资金从期市上的撤离,而导致类似于铝天然橡胶小麦等品种的连续暴跌,持仓减退至非常低的水平,行情呈现出低位弱势震荡走低的局面,在进入5月下旬之后,开始有所改变,改变的主要标志依然是资金的进驻。在失血之后,资金再度进场,尤其是场外有一定规模的资金,还是在期货市场上在目前的价位区间内,经过简单有时效的快速论证之后,大举介入期货市场介入他们认为有投资价值的品种,很显然这部分场外资金介入的主要品种,还是投资性与市场潜在投资价值相吻合的品种,诸如天然橡胶与大豆,我们从低位急速增仓的持仓来看,已经看出这种苗头.
首先,从整体来看,前期自4月份整个商品期货市场展开的暴跌行情,主要是由于国家连续推出一系列宏观调控政策.而现在的问题看来,正在逐步解决,新资金的进入,笔者认为主要的宏观依据仍是认为牛市行情没有结束,在本轮牛市调整行情中,在各个品种相继进入超跌区域后,给大举介入提供了条件,同时更多的投资者仍未从暴跌的恐惧中走出来时,也为这部分新进场的资金提供了相对较为容易的建仓条件,诸如上周四大连大豆的急速增仓,就可以看出市场上目前看空后市的人还是占据绝大多数.
进入5月下旬与6月初，整个国内的期货市场，各个品种纷纷进入阶段性上涨的走势，但笔者需要提醒投资者的是,目前各个品种仍处于一个相对并不稳定的低位震荡区域内,无论从技术图表的修复还是从基本面的供需因素的预期与展望来分析，市场还未形成一种扎实稳定的上涨基础。以上海期货交易所铜、铝的表现来看，周四的一度跌停继续带给市场进行调整的压力，而天然橡胶在巨大期货库存的压力下，短期内延续涨势有一定难度，而小麦市场则缺乏增量资金的关注在下跌动力匮乏的同时，也暂时失去上涨动力，只有大连大豆看似已经初步具备进一步上行的条件，但豆粕与大豆11月合约的弱势表现，还是给市场一定的担忧。走过本轮暴跌行情，孕育新的上涨行情，很难一蹴而就，再度上涨则需要一个信心重新恢复的过程中，在这个信心恢复的过程中，很可能先知先觉的进驻者将首先尝到牛市的甜果，而这个甜蜜的果实，在本轮暴跌后让更多的投资者依然带来的是"一朝被蛇咬十年怕井绳"的心理压力。这就是期货，这就是市场，当你开始感到恐惧的时候，机会正在悄然来临。
宏观角度分析，国家4月份至今，推出一系列宏观调控政策,尽管已经取得良好的效果,但并未宣布结束,同时也不排除国家在随后的合适时机，推出加息政策,但无论怎样,市场的上涨动能在相对调整低位的反复震荡过程中，已经开始逐渐凝聚。最后，对于宏观调控对于期市行情的影响，在我们反复探讨之后还是让市场自身的运行来给出正确的答案吧！
