本周一大连大豆风云突变，由上周五的跌停板变成了本周的连续涨停板，短短三天时间主力合约409暴涨了265点,特别今天更是创下了单日成交104万手天量，增仓7.5万手的纪录。市场上大部分投资者包括我本人禁不住猜测,九月大豆是不是要发生多逼空走势？可是当我进行了细致地分析后,不免对当前的上涨行情表示怀疑。
首先，从持仓上看。市场节奏掌握在空头手里，多头主力非常被动。9月大豆的价格在最顶峰4100元时持仓有40多万手，当价格跌到3600元以上盘整时持仓是31万多手，随着多头主力的认赔出场持仓大幅度下降。由此可见，多头主力的信心明显不足否则会增仓抵抗。随后价格出现连续跌停板，当价格在3369元时几乎所有的主力多头都选择了弃盘离场。当时，可以从跌停板上近10万手未成交的卖盘上看到，空头主力的下跌目标远未达到。强平后的震荡下跌持仓只从14万手增加到18万手，说明多头还是没信心增仓抵抗。当行情在上周五再一次跌停板时多头主力还是选择离场，而空头主力非常理智地部分获利离场，持仓减到了16万手，但价格还是封在了跌停板。最为引人注目的是当本周连续两个涨停板出现时持仓没有增加，在交易所发布的排行榜上，发现上涨主要是由于空头平仓造成的。当价格达到3350至3415时市场上突然出现了排山倒海般的卖盘，但只是被动防守不主动出击，持仓以3355为轴心两天里急剧增加12万手，并且主要的多头还是在3369时弃盘的多头。从持仓的变化上不难看出主力多头的操盘比较被动，计划性不强。因为，如果多头主力对后势有信心或资金雄厚当时在3369时就不会弃盘，而弃盘后在3150时又不敢加仓，偏偏价格上涨两百多元回到3369附近时才想起增仓，而这时正好为当时被交易所强平的空头主力创造了补仓的机会。可以想象，多头如果想继续买入成本只会提高，只能是帮助空头主力和现货商卖一个好价钱。假如价格又回到3150附近，巨大的浮亏只能让多头主力继续选择弃盘.
其二，从基本面上看，近日来油脂厂的豆粕保价计划的失败会加大后市豆粕价格的疲软。随着夏季炎热的到来，豆粕储藏会变得非常的麻烦，霉变的可能在加大。对于前期长期积压的库存生产厂家必然要加紧降价处理，否则损失会更大。从现货交易市场网站上的统计数据上不难看出从豆粕的替代品的价格走势还是从饲养业的现状来看，短期内都不支持豆粕价格的上涨。豆粕价格的下跌必然会减少油脂企业的大豆采购，甚至会抛出前期囤积的巨量库存，最终引导大豆价格的下跌。尤其值得大家注意的是，大连商品交易所上周突然增加12万吨的大豆仓单。
其三，从大连大豆各合约的价差上看今天九月大豆已经比后续合约高出360元至410元。而这么大的价差竟然没有引起投资者对501月大豆的买入兴趣，501月合约大豆持仓的不断减少说明2950元的价格还是没有人愿意接受。市场预期今年大豆会增产，到一月时价格会跌到2950以下。那么，肯定现货流通企业和油脂企业会把多余的大豆及预计十月份之前用不完的大豆抛售到期货市场，而不会眼看着手里的货物贬值。假如多头主力现在发动多逼空行情必然会促使更多的油脂企业放弃压榨投入到卖出保值的队伍中来，在当前的基本面来看到时的交割量很可能会超过80万吨的历史天量，假如多头主力选择逼空就会面临现货巨幅亏损的现实。而当现货大豆从全国迅速向大连云集的时候，大部分跟风的多头散户和大户必然会多翻空，这样会使多头主力更加无法抽身。
综上，所以我不相信有人敢在现在多逼空，至于后势怎么走我们还得拭目以待。
