5月20日以来，在利空消息频传，仓单大幅增加的背景下，连豆期价在经过5个交易日的弱势反复之后，现阶段则表现出了反弹回升迹象。对于未来发展，笔者倾向于反弹目标将靠向3450元/吨一线(A409合约)。
从目前国内大豆市场基本面来看，压榨企业濒临破产，大豆进口陷于停顿。同时，在恐慌情绪的支配下，人们看到的大部分是降价倾销的压力，个别压榨企业在5月19日至31日期间，豆粕报价下调550元/吨以上，联想到前期这些企业在国际市场高价疯狂抢购大豆的情形，笔者认为这是极不理智的行为。
上周末，有消息称为了应对豆粕价格大幅下跌的压力，国内部分压榨企业已经联合起来为豆粕设定了2900元/吨的最低售价，然而另有部分企业声明将不执行最低售价。在当前全行业都处于“水深火热”境地的时候，最低售价虽然可以暂时稳定人心，但长远来看豆粕价格走势仍将取决于基本面供求关系的变化。5月31日，豆粕、连豆期价借此消息刺激展开了反弹回升行情。然而，笔者认为从总体背景来看，即使没有消息刺激，豆粕及连豆期价也存在反弹回升的动力，主要原因在于大豆进口已逐渐陷入停顿，进口大豆价格高企、压榨企业亏损巨大必然会对压榨量形成抑制，加工可以停止，但需求却不会停止，随着可供资源的逐渐减少，需求的压力将会在未来的某个时间段内集中释放出来，这种态势与2002年、2003年同期的情形基本相同，只不过当前压榨企业被动的地位较为显著而已，这又将给未来国际卖家狩猎中国买家提供条件。
国际大豆市场还存在很多变数。例如：种植面积增加还没有得到最终的证实；USAD月度报告对南美大豆产量还有进一步大幅下调的可能；美国库存依旧处于历史偏低水平，未来有可能成为市场炒作的借口等等。近两年大豆市场的运行情况表明，一旦中国在夏季大豆进口出现停顿，那么稍后一段时间美国基本面转向偏多的可能性就会进一步增大。
国内大豆库存方面。前期在连豆期价大幅下跌时，仓单数量大幅增加，这表明前期隐藏起来待价而沽的库存终于开始抛出，但这差不多是最后一批可以集中出售的存货，未来一段时间，国产现货资源将会真正的临近枯竭状态。另外，从这批仓单的建仓价格来看，大部分在3300元/吨之下，随着进口大豆价格的持续坚挺，这批现货的投资价值也必将会引起更多人的关注。
近期，有消息表明DEC与TGE正在研讨国产大豆在日本进行上市交易的可行性，如果最终成为现实，那么必将会对国产大豆形成深远影响，投资者应对此事的发展进程进行持续性跟踪分析与评估。
笔者认为，今年是国际市场大豆贸易竞争最关键也是最残酷的一年，现阶段中国已经陷入被动，南美在近期大豆价格下跌的过程中估计也损失较重，而截止到目前美国仍是最大的赢家。但是美国在国际大豆贸易竞争中呼风唤雨的情形正在受到越来越严重的挑战，竞争的残酷性与各方的博弈心理将对未来大豆价格走势产生重要的影响。从大局着眼，豆价如果在今年秋季之前形成大规模反弹，那么几乎可以预见，未来国际大豆价格必将滑向更低的区域。目前，CBOT大豆市场的影响力已明显趋弱，从其与连豆市场的联动性来看，国内大豆市场对国际市场大豆价格的影响力正在增强，但是从贸易竞争策略方面来看，未来一段时间，美国必然还会尝试引领国际市场大豆价格的可能性，届时中国买家的策略将会对国际市场大豆价格以及贸易竞争格局产生深远影响。
最近一段时间，豆粕的成交量及持仓量均创出了该品种上市以来的最高水平，显示该品种正在为越来越多的人士所关注，市场的成熟度正在不断提高，而随着市场分歧不断加大，可以预见该品种将会为投资者提供更多、更稳健的参与机会，投资者应给予密切关注。
技术指标显示，短期内豆价正运行在前期对称的3150—3450元/吨盘整区域内，上档3450元/吨一线技术性压力较为沉重。
操作策略，继续保持区域振荡观点，以上述参考区间为参考，高抛低吸，波段操作。
