上周三DCE引导CBOT大豆进入加速下跌阶段，中国宏观调控政策成为本轮下跌行情的主导因素，市场预期它最终将影响世界大豆供求关系，从而结束长达两年多的大豆牛市，引导期价走向漫漫熊途，这一预期得到DCE和CBOT大技术形态的支持。对当前行情而言，投资者更为关心的是本轮下跌行情的目标位，以便指导中期交易行为，以下我们就此作一技术分析，供投资者参考。
4月中旬以来，CBOT大豆强势背离DCE上行，两市一度形成对大豆定价权的争夺。5月12日CBOT大豆以跌停方式回应了连豆的引导，从而在技术上构筑了时间跨度达2个月的三重顶扩散形态，即本轮牛市大顶。在对本轮下跌目标位的分析上，我们发现三次顶部回落的频率呈现加速特征，第二波下跌幅度为第一波下跌幅度的1.618，以此类推，如三波下跌幅度同样为第二波的1.618，那么本轮下跌幅度为200美分，即840美分附近。非常巧合的是，这也是前两轮下跌低点的连线位置，预计CBOT期价在此有一个企稳反弹过程。
从国内期货市场来看，3月连豆完成牛市后期的5浪上涨，并在穿刺B浪反弹中创出新高4100，随后在C5浪下跌中完成连豆牛市大顶的构筑。以连豆主力9月合约为例（参考附图），在近三个月的交易时间里构筑了清晰的复合头肩顶，即2月份的3浪高点3811为左肩，而3、4月份的小双头成为顶部，高点在4100，4月中下旬期价在3768完成右肩的构筑。值得一提的是，右肩为标准的“钻石”持续形态，整个K线组合得到成交量的配合，即两次长阴大量和两次反弹缩量过程。在计算本轮连豆下跌幅度上，我们采用了大形态度量跌幅计算，连豆复合头肩顶的颈线位在3620一线，据此推算，本轮下跌理应完成复合头肩顶的垂直度量跌幅。基于对穿刺B浪的认识，在修正4月5日的随机高点4100的基础上，我们选择了3月23日的有效高点4034作为复合头肩顶的上端，下端则放在复合头肩顶的颈线位3620。这样，我们得出复合头肩顶的垂直距离大致为400点，那么从理论上分析9月连豆本轮下跌目标位为3200，这也是连豆前期振荡区域的下沿，我们预计连豆在切入前期3200－3400的箱体后，下跌频率将发生改变，成交量将萎缩，下跌速度也将放缓，在3200附近连豆将构筑阶段性底部，随后将完成一个像样的反弹循环。
基于上述技术分析结论，中线空仓投资者可在接近目标位时清仓出局，观察反弹过程，等待下一个投资机会的来临。
