在4月前两个星期跌幅达到80美分后，新作物大豆合约近1个月以来已经出现了50美分的反弹。虽然交易商预计今年秋天大豆种植面积将增加，但世界大豆库存的极度紧张将帮助新作物价格上升，同时交易商对今年夏天的天气状况也非常关注。
由于11月大豆合约在7.75美元一线振荡，农民们至少可以得到7美元或者更好的价格，这将是自1981年以来的最高新作物价格。不过，与去年的现货基差相比，目前新作物的表现仍显得较为疲软。在对800个流通商的调查中，大多数人认为，新作物大豆的现货基差将比去年下滑4美分。而综合看来，新作物玉米的基差将比去年同期下滑8美分。
从地区上来看，新作物大豆基差最为疲软的是西部玉米带和南部大平原地区。这些地区新作物大豆的基差最起码要比去年下降5美分，而在堪萨斯和内布拉斯加的一些地区甚至达到少有的15美分。在东海岸地区，新作物基差报价则高于去年同期5美分。中西部较高的运输成本使得东部地区的买家渴望锁定新作物供应。其实，对于美国的绝大多数地区现货基差比较疲软这种状况，我们不应感到惊奇，因为去年作物短缺的情况格外严重。实际上，2003年是近6年来收割季节现货基差最为强劲的一年。而随着美国农业部所预计的2004年播种面积增加3％，大豆基差可能会继续回落。
旧作物的短缺将使得秋季收割早期的基差保持稳定。基差应到收割季的中晚期才会疲软，而在收割季结束后又会回升。对超过1800名贸易商的调查显示，在目前旧作物供应紧张以及2004年种植面积增加的前提下，基差水平可能仅仅会略低于去年，平均水平为－2美分。
当然，在收割期间大幅下跌的可能也存在，那就是如果大豆种植面积高于美国农业部3月份种植意向报告，同时单产又高出正常水平，这样才能出现基差下跌的可能。另一个潜在的因素是今年秋季燃料价格的高企，船运成本的增加也会压制基差水平。不过，这一风险并不足以导致基差水平比去年低10－15美分。如果新作物价格达到8美元，那么低一点的基差也可以被市场接受。
