比起有关中国经济是否过热的争论，央行宏观调控的举动无疑更具有现实意义。一道“升息令”，关系着老百姓的钱袋，牵扯着企业的生死，左右着中国经济的前景，甚至牵连着全球经济的发展。
５月的第一个工作周，应是各国央行决定下半年货币政策的关键时期。在这种背景下，中国是否选择加息的猜测引发了周边经济体的高度关注。
加息的传闻踩着夏日的脚步来临，剧烈地灼烤着中国的投资者。在市场的眼中，升息已成为央行狙击经济过热的最后一张“王牌”。但央行仍在犹豫。
投资过热、信贷过热，面对中国宏观经济的过热症结，央行曾试图以“点刹车”的方式温和解决。窗口指导、公开市场操作、过热行业强制浮息，甚至在８个月里连续三次调整商业银行存款准备金率。然而这一连串的“组合拳”都被市场化于无形。
一季度，固定资产投资增长４３％，比去年同期增速提高了１５．２个百分点。３月份全国居民消费价格指数同比上涨３％，月环比上涨了０．３％，全面通胀压力仍在加大。
在遭遇微观经济个体“太极推手”后，央行发出警告，企业勿与央行政策博弈，经济“降温”如果达不到预期效果，必然会动利率。央行副行长吴晓灵在博鳌亚洲论坛的此番表述，被敏感的市场阐释为升息预热。
事实上，公开市场操作、再贴现利率、存款准备金率——三大调控工具已被用尽，央行手中只剩下惟一的武器——利率。著名经济学家王松奇在接受某报记者采访时认为，当前是经济总量的问题，而不仅仅是部分行业投资过热的问题。目前，国内通胀率已达到３％，这种情形如果延续，采取加息措施是有必要的。
４月２７日，商业银行间流传的一则消息似乎终于给了市场一个盼望已久的佐证，升息的传闻破壳而出。
商业银行被要求“五一”之前尚未出账的贷款一律不得出账，并严格控制各类授信业务。这个消息多被市场演绎成央行升息的前兆。
尽管银监会立即发布公告进行澄清，但多数投资者依然心情忐忑。国际各大股市也在“五一”期间受中国货币政策预期的影响而出现大幅震荡。
“黄金周”后，人们对升息的预期反而更热。“央行最快将于今年上半年上调利率?幅度会在０．５％至１％”，类似的消息不胫而走。
对于传闻，央行不予回应。
