中国人民银行5月11日发布的2004年第一季度货币政策执行报告明确提出，适度从紧是稳健货币政策的近期取向。
报告说，今年以来，我国经济继续快速增长，城乡居民收入、企业利润和财政收入有较大幅度提高，农业生产向好的方向发展，对外贸易增势强劲，利用外资保持较高水平。但经济运行中出现的一些突出矛盾进一步显现，有些问题还在发展。
报告认为，这些矛盾和问题集中表现在：固定资产投资增长过快，一些行业和地区的低水平重复建设没有得到有效遏止，资源瓶颈约束加剧，通货膨胀压力加大。一季度，国内生产总值增长9.7％，固定资产投资处于1994年以来的最高水平，国内需求增长致使进口大增，对外贸易出现逆差。货币信贷增长仍然偏快，一季度金融机构实际增加贷款8351亿元，占全年预期目标2.6万亿元的32％，同比多增247亿元。
按照中央经济工作会议的部署，人民银行一季度不断加强和改进金融调控，综合运用多种货币政策手段，对货币信贷总量及结构进行调控，高度重视防止通货膨胀，抓紧金融调控的制度性建设。总体上看，已采取的调控措施取得了成效，并正在发挥作用。
报告指出，人民银行下一阶段将根据经济金融形势变化，从以下六个方面采取有针对性的调控措施，适度控制货币信贷增长，完善货币政策传导机制：适当收紧金融体系流动性，控制货币信贷过快增长；密切关注物价走势变化，稳步推进利率市场化改革；加强结构调整，防止“一刀切”；积极推动金融市场发展，扩大直接融资；保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定以及做好农村信用社改革试点资金支持工作，推动农村信用社转换经营机制。
报告预计，今年初确定的广义货币和狭义货币增长17％左右、全部金融机构新增人民币贷款2.6万亿元左右的货币信贷调控目标可以实现。
