上周连豆市场被空头气氛所笼罩，期价直线下降，主要原因来自于CBOT市场价格的影响，以及国内现货市场低迷消费的刺激。周初，连豆期价在美盘大豆走低以及周边市场连续跌停的影响下不断受挫下滑，但盘面明显表现出抗跌性，一些新多资金抄底入场。上周五，借CBOT大豆价格上涨的东风，连豆价格开始反弹，但由于投资者心理受到了北京地区再次出现非典的影响，使得市场多头人气被打散，大量平仓盘涌出，期价大幅跳水。
相比而言，豆粕上周的走势比较弱。豆粕市场疲软的走势主要来自于国内豆粕现货价格频频下调的影响。和周初相比，部分主力合约下跌幅度达到了5％。
上周连豆市场成交火爆，共计成交3827862手，持仓减少64604手。主力9月合约下跌160点，周末报收于3647元/吨，共计成交2758382手，持仓减少16788手。豆粕上周各合约期价下跌幅度较大，各合约期价下跌54～164点不等。主力8月合约期价下跌了164点，最低下探至3227元/吨，报收于3229元/吨，共计成交427334手，持仓增加3812手。
近期，投资者的信心一次又一次地受到打击，国内外大豆、豆粕市场上利空消息频频传来，价格的走势也发生了逆转，多空阵营发生了转变。现阶段影响期价走势的多空因素如下：
利空因素
美元汇率坚挺是上周CBOT大豆价格走低的推动器。4月中旬，美国经济数据表现良好。在经济复苏强劲的情况下，欧元兑美元再次破位下跌；4月20日，格林斯潘指出，“美国已经摆脱了长期以来对通货紧缩的疑虑”，“银行界已为利率走高做好了准备”。美联储加息预期增加，美元再次升值，这对以美元标价的商品期货价格构成了压制作用。
同时，近几周美国大豆出口销售情况低于预期，使得CBOT大豆价格快速下滑。
美国出现的阴雨天气将抑制美国大豆价格。近期，美国中西部地区出现了良好的降雨，对大豆价格构成了最沉重的打击。美国国家海洋和气象管理局称，4月29日至5月5日美国中西部地区将出现降雨，从洛矶山脉到德尔塔之间的地区降雨低于正常水平，亚利桑纳、新墨西哥州、华盛顿州、俄勒冈州、弗罗里达州、南卡和左治亚州降雨高于正常水平。
国内方面，油菜籽的大量上市对豆粕价格形成压制，大豆价格也会受到牵连。新季菜籽上市期日益临近，因此菜粕供应量有望大幅提升。预计安徽地区蛋白含量35％的菜粕出厂价为1600～1650元/吨；质量较差的蛋白含量33％～34％的菜粕出厂价为1550～1600元/吨左右。山东地区菜粕市场报价为1600元/吨左右。相比而言，菜粕价格远低于目前的豆粕价格。在这种情况下，豆粕购买者的采购方向将转向替代品菜粕，这无疑是对当前豆粕市场的有力一击。
利多因素
南美大豆产量下降已成为定局，市场对此反映逐渐转淡。上周巴西农业部咨询机构Agrual将巴西2003/2004年度大豆产量预测由上月的5202万吨下调至4926万吨。《油世界》在上周二再次调低巴西和阿根廷的大豆产量预估，《油世界》估计2003/2004年度巴西大豆产量仅为5200万吨，与去年产量相同。同时，其估计阿根廷大豆产量为3400万吨，低于上次估计值。
美国大豆种植面积将低于市场预期。目前，美国玉米的播种进度较快，远远超出去年同期水平。美国有关机构的工作人员称，如此高的播种进度势必会增加其种植面积，因此一部分大豆播种面积会被玉米市场剥夺。另一方面，现阶段美国现货市场玉米供应吃紧，玉米播种天气较为理想，再加上新豆价格严重地被低估，农民播种玉米的意愿会增强。因此，预计今年美国大豆的播种面积将会低于市场早先预期。
目前，连豆、豆粕市场价格已经运行到成本价格的底线，但由于近期市场突变因素较多，预计本周盘面将会呈现出底部宽幅振荡的局面。
