受CBOT黄豆大幅振荡的影响，近期连豆市场宽幅振荡，由于多种不确定因素的存在，大盘的剧烈波动可能还会继续出现。投资者可在偏空思维下高抛低吸，波段操作。
一、商品基金大规模平仓，加速了期价下跌的势头。4月15日，芝加哥大豆期货以50美分的跌幅，创下单日最大跌幅，基金的大规模平仓加速了期价下跌的势头。基金主动出局，主要是因为南美大豆已大量上市，大豆市场后市价格将难以持续坚挺。另外，我国目前沿海地区厂商进口大豆库存仍有200多万吨，足以支撑到5月份，而4月底至5月初，南美大豆就将会抵达我国，大豆供应不会出现断档，所以连豆市场价格自高位下滑也是正常的。
从历史上看，CBOT大豆期价突破1000点大关只有五次，而且每次期价站在高位的时间较短，一般不超过一个月，第五次，也就是最近一次CBOT豆价3月18日突破1000点以来，高位振荡时间已接近一个月，所以基金继续持仓兴趣不大，目前市场关注的主要问题就是谷物和大豆市场是否已经见顶。在创下近期的合约新高后，市场认为谷物和大豆市场已超买，理应出现回调，因此大豆期价的下跌并不太意外，毕竟市场上的基金和投机客户已经持有巨量多单。现在技术面信号表明，大豆可能已经见到高点，因为历史证明大豆期价很难长期停留在900到1000美分的位置。由于播种意向报告、库存报告以及供需报告都是市场消化过的消息，所以市场目前在寻求新的利多消息，但是显然没有很多新的利多来维持大盘的上涨，因此大盘出现大幅回调，而且，一旦开始回调，就会引发止损抛盘，从而加速大盘下跌。目前来看，由于基金在平仓，美元反弹，而且播种进展迅猛，因此大盘看涨的背景正在发生悄然变化。但是，由于世界大豆市场供应连续四年趋紧，而且需求增长，市场将迎来天气市，这意味着大盘有望出现十分剧烈的波动。
二、美国最新公布的大豆出口数据表明市场有囤积行为。4月15日，美国农业部公布了周度出口销售报告，当周美国陈大豆净销售17.9万吨，比前一周及前四周平均分别提高75％和33％，同时也高于市场5万－15万吨的预期。但在去年的此时间段，虽然陈豆出口也有17.22万吨，但却比前一周及前四周平均分别减少34％和51％。这两组数据说明，目前美国大豆市场的库存并没有市场所想象的那样少，在前期大豆大涨的情况下，市场有囤积行为。而在近期大豆市场的跌势已确认后，囤积的大豆开始向市场中抛售，导致陈豆出口销售量较大，在这一潜在利空的影响下，CBOT大豆上周四出现大跌。
三、疯牛病和禽流感的滞后影响。去年美国发现疯牛病后，美国养殖业开始压缩牛的存栏和增加猪的存栏。毕竟人类几百年来所形成的肉类消费习惯不会因为疯牛病事件而在短期内改变，这点我们可以从美国芝加哥商业交易所的活牛和活猪的走势中看出。但由于牛和猪的饲料成分有较大差别，猪饲料中豆粕的使用比例明显较高，导致大豆和豆粕市场短期内发生了实质性的变化，豆粕的需求量大幅增加，这是导致全球大豆年初大涨的主要推动力。但在疯牛病的影响逐渐消除后，美国和其他进口美国牛肉国家的民众的消费习惯会恢复到原来的情况，牛肉的消费后市将大幅反弹。而我们注意到活牛期货的最低点是在2月13日出现的，经过两个月的恢复期，饲料市场正逐渐向正常状况恢复，这导致豆粕的需求相对3月期间有明显的减少，从而引发了全球大豆的此波中级调整。此外，禽流感疫情解除后，因养殖业大幅补充家禽存栏所导致的对豆粕需求的拉动开始明显减弱。由于养殖业是完全自由竞争市场，疫情解除后各地都在增加养殖投入，家禽补栏充分，导致豆粕市场供应出现短期的紧张。但在这部分家禽的饲料消耗高峰过去后，养殖业的结构会恢复到正常，饲料的消费需求压力会较高峰期明显减小。这个因素与美国养殖业恢复正常的因素一起，对全球大豆和豆粕市场产生了较大的影响，导致全球大豆价格出现中级调整行情。
四、美元指数反弹是商品期货价格走低的背景因素。美国经济复苏，各种社会经济指标走强，美元变得更加坚挺。美元指数自前期低位84.56展开反弹，最高达90.66，反弹幅度达7.21％，目前仍在上升通道运行，预计仍有反弹空间。从欧元兑美元汇率来看，已由2月18日的1∶1．29逐渐滑落到1∶1．19。美元的强势使得美国基金伺机离开商品市场，而转向国内其他金融产品。
五、技术分析显示期价仍有调整要求。CBOT黄豆连续图有M头嫌疑，一旦此形态确立，则其量度跌幅看低到850美分附近，换算成连豆主力合约A409的价格在3400元附近。虽然从价格上看后市仍有较大的下跌空间，但从循环周期的角度看，下跌到上述目标位的时间最早也要在6月24日前后，也就是说相对于3月24日的高点3个月，相对于去年12月23日低点6个月。此外，值得关注的日期还有5月8日前后和6月3日前后，届时盘中可能出现与前几天反向的小幅波动。
