西方复活节，欧美市场休市，无当日原油期货结算价。
据彭博社周五(3月25日)公布的最新调查显示，分析师及交易员倾向于看空下周NYMEX原油价格走势。在接受调查的40位分析师中，看涨10人(25%)，看跌50人(50%)，看平10人(25%)。
虽然美国石油活跃钻井数再度大减，但美国原油库存激增引发的担忧令投资者看空情绪回升。此外，假期来临也令投资者较为保守。
“OPEC石油产量仍旧较高，而且伊朗料将持续增产，”三菱商事驻东京的石油风险经理Tony Nunan称。“如果库存持续增加，我预计油价将下跌，并再次测试35美元水平，”他称。
目前OPEC成员国和非成员产油国将于今年4月17日齐聚卡塔尔首都多哈，就扩大冻产协议再举行一轮谈判。根据最新的进展，在周四阿联酋和印尼确认参会后，目前已有12个产油国确定出席会议，除了伊朗和利比亚，其他OPEC成员国都确认参加。
此前冻产协议已经遭到诸多质疑，包括沙特和俄罗斯在内的4大产油国将协议冻结在今年1月水平，且协议能否严格执行也受到质疑。随着越来越多细节曝光，冻产似乎只是一场闹剧，而俄罗斯最新的表态则进一步确认了动产协议隐藏的漏洞。
俄罗斯可谓是这场“冻产风暴”的搅动者，尽管莫斯科计划签署旨在提升原油价格的全球冻产协议，但俄罗斯4月份出口欧洲的原油量仍将超过2013年以来的任何月份。俄罗斯这种做法凸显了执行冻产协议的难度，也表明相关国家可能会利用各种漏洞来继续加大出口，提振油价的初衷可能被粉碎。
俄罗斯石油部长诺瓦克在被问及冻产协议将包含哪些细节时表示：谈判仅涉及产量的冻结，而非出口。这表明俄罗斯可以在维持产量不变的同时提高出口，将炼油厂的原油用于出口。
此外，下个月即将出现的大量俄罗斯原油出口，也得到俄罗斯输油管道寡头Transneft的确认。该公司周三向路透表示，俄罗斯将于4月通过波罗的海口岸出口700万吨原油，为2013年10月以来新高。这与3月641万吨的计划出口量相比，增幅达9%。俄罗斯出口的增长，表明执行冻产共识到底有多艰难。
而在上月中旬冻产共识达成前，沙特的原油出口刚刚创下十个月来最高水平。据原油市场数据供应机构Joint Organisations Data Initiative（JODI），今年1月沙特原油出口量较去年12月的749万桶/日进一步上升，达到784万桶/日，创去年3月以来新高。
而除了俄罗斯和沙特外，JODI数据显示，1月，伊朗、伊拉克、科威特等其他产油国的原油出口也均有所增加。
这也难怪国际能源署(IEA)一位高级官员近日表示，OPEC成员国与俄罗斯达成的冻产协议可能“毫无意义”，因沙特已经是这些参会方中唯一有能力提高原油产量的国家。一旦利比亚和伊朗双双缺席4月17日多哈会议，OPEC与非OPEC产油国的冻产协议恐将蒙上阴影，因这两个国家拥有充沛的增产能力。
美国金融博客Zero Hedge也评论称，冻产只是一场闹剧，目的在于刺激油价回升，而在现实中既无法对原油供应带来任何限制，反而可能因为出口增长抵消内需下滑而推动供应的增加。
此外，原油空头最近也没省心。油价近期的涨势使得产油商纷纷进行套期保值交易，希望对冲风险，而这或许又将反过来限制油价进一步上涨。交易员称，美国处境艰难的页岩油生产商最近几周纷纷以约六个月来最快速度出售未来的产出，限制了油价反弹，有可能让油市30年来最糟糕的局面持续更长时间。
贸易商押注油市供应过剩的情况将至少再持续两年，即使有初步迹象显示产量下滑促使原油价格回升。诸如维多、贡渥和嘉能可等贸易行押注，油市供应过剩的局面将会持续直至2018年。
另外，原油市场期货溢价曲线正在扁平化，也就是contango结构下的溢价正在收窄。这意味着，无论是海上浮式存储还是陆地储油，囤积原油的获利空间正在变小。在1月晚些时候或2月早些时候囤积的海上浮式存储库存将在七八月份解除，这些原油将回归陆地。据金融博客zerohedge，当前的浮式存储库存大约在1.573亿桶，2月早些时候约为1.266亿桶，因此，未来数月，大约有3100万桶海上漂着的原油准备靠岸卸货。
“油价反弹到头了，”纽约Tyche Capital Advisors基金经理Tariq Zahir这样说，“在我们看来，(油价的)这一波反弹已经衰竭，未来可能会重新走软。”
“建立在易变的风险偏好和短暂供应中断基础上的价格反弹已经提前消化了，估计市场将回调。”法国兴业银行原油研究部门全球负责人Mike Wittner对路透社这样表示。
