原油市场第一季度走势回顾：
2014
年
1-3
月，国际油价整体呈现跌后反弹再回落的走势。
一季度中前期，
原油市场整体处于冬季取暖油消费旺季，
加之北美长期遭受严寒天气侵
袭，市场需求受到强力支撑；与此同时，美国
Keystone
XL
南段管道开通，库欣原油库存下
滑进一步对美原油构成提振。
此外，
利比亚、
乌克兰等国局势出现动乱，
原油供应担忧再起，
投机商增持原油期货净多头寸至历史高位，国际油价整体走高。
一季末，
虽然东欧局势持续紧张，
但市场需求逐渐减弱，
伊朗及伊拉克等国供应量恢复
增长，
供需面对油价走势形成强力打压。
而且，
中国经济数据表现低迷，
同样抑制市场气氛，
国际油价涨后回落。
原油市场第二季度走势展望：
二季度国际油价预计将呈跌后反弹走势。
4-5
月，原油市场仍然处于需求淡季，且市场供应整体维持宽松状态，供需面将对油价
形成持续打压。美联储稳步收缩
QE，市场流动性减弱，美元汇率步入上行通道，将抑制原
油期货吸引力。除此之外，中国经济增速放缓同样令市场气氛承压，投机商看多热情减弱。
不过，
利比亚、
乌克兰等地紧张局势将对油价走势形成支撑，
中东及北非地缘因素阶段性出
现将抑制油价跌幅。而自
5
月末开始，美国驾车高峰期将开启，汽油需求增加，炼厂开工回
升将增加原油市场需求，进而将促使油价跌后反弹。
