从国内国际期货市场来看，小麦、白糖和大豆多个主力品种合约近期出现大幅上涨。而后市来看，全球小麦主产区天气极度干热，加剧了减产预期；大豆、甘蔗、玉米等作物处于生长关键时期，天气情况的不确定性引发对新作物产量和质量的担忧；原糖等阶段性偏紧的品种，在流通环节也受到天气的影响。因此，我们认为，在国际市场需求刚性甚至部分品种需求强劲的背景下，天气情况仍将是下一阶段主导国际市场走势的关键因素。
而国内农产品价格将继续保持上涨势头，猪价涨幅扩大。今年全国早稻整体减产幅度在10%以上，局部地区达20%以上；冬小麦同比减产600万吨左右，幅度或超5%。夏粮、早稻减产，秋粮农时推迟，南方洪涝灾害后，东北地区又遭遇暴雨袭击，威胁产区大豆玉米等作物生长，我国全年粮食减产风险加大，或将继续推高国内粮食的整体价格，全年涨幅可能会达15%(上半年同比涨幅为11.8%)，超过我们年初预期的5%-10%。此外，海南甘蔗产区虫害严重，西南棉田被淹，糖、棉花产量可能会受到影响，进而支持糖、棉价格高位运行。猪价方面，存栏量连月降低导致出栏量减少的滞后效应开始显现，而短期暴雨和疫病更加重了供应偏紧的格局，预计下半年猪价将保持震荡回升的趋势。
