盈利预测。我们预测09-11年公司的EPS3.05/4.36/5.50元，当前价37.18元，对应PE12/9/7倍。虽然公司目前主要利润来源是原料药，但VE盈利波动性大大降低，2010年香精香料业务达产后盈利将更加稳定。目前估值水平有上调的空间。以09年15倍估值，目标价45.75元，给予“增持”评级。
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新和成：盈利波动降低 稳定需求展现 |
| 作者： | 来源： | 日期：2009-07-27 |
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