虽然VE、VA报价仍然明显高于04～07年时期的价位，我们认为进一步下跌的动能已经在减少。但由于目前市场货源仍然充足，加上需求不旺，上半年价格未必能见底，预计将在今年3季度左右企稳乃至反弹。
预计今年公司的EPS在2.2元～2.8元之间，虽然目前股价对应的市盈率水平不高，但从基本面方面看，二级市场的投资回报率预计有限。本轮VE、VA价格的波动进一步显示了该类企业的经营风险，其低估值对投资者而言吸引力有限，我们6个月内暂给予该股“中性”的投资评级。
VE、VA原料药是新和成(25.92,0.03,0.12%)的主打产品，停产无疑将使公司09年业绩大幅缩水，我们认为停产举措是公司面对VE、VA市场颓势的无奈之举。这一轮VE、VA跌价的原因一是在于需求有所下降，终端市场采购疲软；二是08年上半年产品涨价时厂商和经销商手里都积压了较大的库存，加剧了供大于求的局面。
